2 indicadores para invertir con inflación (y protegerse de las caídas)
05.04.2022 11:29
A menudo leo los análisis de otros inversores o empresas del sector para tratar de encontrar ideas interesantes, sobre todo en lo que respecta a los datos y las estadísticas, que a estas alturas ya saben que me apasionan.
En particular, siempre debemos contextualizar el marco económico en el que nos encontramos, y entender lo que ha sucedido en el pasado, no tanto porque seguramente vaya a suceder lo mismo, sino para comprender los posibles riesgos (y las correspondientes oportunidades) en los que nos podemos encontrar.
El periodo actual trae consigo 2 características ya vistas en el pasado (ver imágenes abajo):
- Alta inflación
- Subida de los tipos e inversión de la curva (rendimientos del tesoro a 2 años > 10 años)
Fuente Morling FA
Fuente Investing.com
Así que la pregunta que debemos hacernos es: ¿cómo se han comportado los mercados (la renta variable en este caso) en períodos similares? Y sobre todo, ¿estos dos fenómenos (inflación e inversión de la curva) fueron positivos o negativos?
Fuente Capital IQ
En la imagen de arriba, vemos cómo los rendimientos (en términos reales) de la bolsa estadounidense han sido casi siempre positivos desde 1955 hasta la actualidad, con la excepción de 2 de las 7 décadas, en concreto de 1965 a 1975 y de 2000 a 2010.
En ambas décadas, tuvimos una inflación creciente y un evento de inversión de la curva, por lo que ambos elementos estaban presentes.
Si añadimos el hecho de que las valoraciones (en la renta variable estadounidense/global) son históricamente altas, y las probabilidades de afrontar recesiones o caídas en los mercados en esta década (2020-2030) no son imposibles, yo diría que estemos preparados de antemano.
No estoy diciendo que prediga una caída del mercado (ojalá pudiera hacerlo) pero sólo digo que una década con fuertes correcciones podría ser más que probable.
Así que aquí hay dos cosas que podemos controlar para prestar más atención a nuestras carteras.
Los índices estadounidenses son principalmente seguidores de la tendencia, por lo que vigilar un indicador de tendencia (como la WMA 30 para el semanal o la WMA 200 para el diario) es una buena idea.
La inversión de la curva puede considerarse como otro indicador sensible que hay que vigilar.
En esencia, debemos ser más astutos cuando los precios bajan por debajo de la Media Móvil, y al mismo tiempo estamos en una fase de inversión de la curva, y viceversa.
Fuente Capital IQ
De hecho, en fases como la que se ve arriba, notamos que en las «décadas perdidas» las actuaciones están mejor resueltas.
Por supuesto, la otra cara de la moneda es que si los mercados no se dan una paliza en la década, te arriesgas a que te vaya peor que al mercado, ¡como tu elección!
Debajo, he traído los resultados de 2 Backtests realizados con seguidor de tendencia lógica (primera imagen) y Mean Reverting (segunda imagen).
El primer sistema consiste en comprar cuando los precios superan la media móvil y vender cuando caen por debajo. En el caso de la reversión de la media, al revés.
Los resultados son obvios de un carácter seguidor por debajo de la tendencia (S&P 500), que muy se casa con lo dicho sobre respecto a las dos astucias a mantener.
Fuente: Pro Real time
Conclusiones
El «Buy and Hold» creo que es la mejor estrategia para el 99% de los inversores, sin embargo podemos añadir algo de astucia y vigilar alguna cosa más para limitar los daños en periodos negativos. Incluso el mero hecho de gestionar el rango de liquidez en función de estos indicadores (o el % de acciones en la cartera) podría ayudarnos mucho manteniendo la lógica de comprar y mantener (puedo, por ejemplo, darme un rango y quedarme en la parte baja cuando se den las condiciones de mayor riesgo antes mencionadas).
Hasta la próxima.
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«Este artículo se ha redactado únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, consejo o recomendación de inversión y, como tal, no pretende fomentar la compra de activos de ninguna manera. Me gustaría recordar que cualquier tipo de activo, se evalúa desde varios puntos de vista y es altamente arriesgado y por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo relacionado son responsabilidad del inversor.
