Abril: mes negativo para los merados, pero ¿han tocado fondo?
03.05.2022 00:11
Cuando comenzó el mes de abril, los inversionistas quizá albergaban alguna esperanza de que el nuevo mes no fuera tan siniestro como lo había sido marzo.
Y, efectivamente, no lo fue. Podría haber sido peor. Abril -normalmente uno de los mejores meses para las acciones- fue muy negativo para los inversionistas.
El índice NASDAQ Composite cayó un 13.3%, su peor resultado desde octubre de 2008. El Promedio Industrial Dow Jones y el S&P 500 sufrieron sus peores resultados mensuales desde marzo de 2020, cuando el virus COVID-19 golpeó por primera vez en todo el mundo.
Como señaló Marketwatch.com, el Dow y el S&P 500 sufrieron cada uno su mayor caída porcentual para un mes de abril desde abril de 1970.
El golpe que recibió la renta variable en abril hizo que el Dow perdiera un 9.3% en el año, mientras que el NASDAQ cayó un 21.2%.
Al índice de alta tecnología NASDAQ 100 no le fue mejor, ya que perdió un 13.4% en el mes y un 21.21% en el año.
En abril, el S&P 500 bajó un 13.3%, su peor comienzo de año desde al menos 1950.
Tras el pésimo final de abril, un inversor estaría en su derecho de preguntarse si lo peor ha pasado. Eso no está claro.
Los mercados siguen teniendo vientos en contra en 2022:
El mayor repunte inflacionario desde principios de los años 80: Los precios en EE.UU. han estado subiendo a un ritmo del 8.5% anual, ya que las economías de todo el mundo luchan por igualar el rápido aumento de la demanda con las limitaciones de la oferta, como la falta de barcos, vagones de carga y camiones. El petróleo intermedio de West Texas, de referencia en EE.UU., terminó el viernes a 104.69 dólares el barril, un 4.4% más en abril y un 39.2% más en el año.
La Reserva Federal promete domar a la bestia inflacionaria: El comité de la Reserva Federal que fija las tasas de interés se reúne esta semana y se espera que el miércoles aumente su tasa de interés clave en medio punto porcentual. También señalará más subidas de tasas en el futuro durante el resto de 2022 y en 2023.
La guerra entre Ucrania y Rusia: La invasión rusa de Ucrania el 24 de febrero ha matado a miles de civiles y tropas de ambos bandos y ha obligado a unos cinco millones de ucranianos a huir de su patria. La incursión ha destrozado la economía de Ucrania y ha fracturado la de Rusia. Y lo que es más importante, la guerra ha perturbado los patrones del comercio mundial de cereales. Rusia y Ucrania exportan alrededor de una cuarta parte del trigo del mundo, lo que hace temer por los precios de los alimentos. El trigo ha subido un 40% sólo este año. (Pero la consultora de cultivos Sarah Taber, que escribe en Foreign Policy.com, señala que no hay escasez: «simplemente tenemos suficiente trigo cuando estamos acostumbrados a un exceso de oferta en los silos»).
La continua amenaza de la COVID-19: La situación es mejor que en 2020, cuando había tan poco conocimiento sobre el virus y sus variantes. Cada vez hay más vacunas disponibles que minimizan las hospitalizaciones.
Pero incluso si los vientos en contra pudieran superarse, los mercados tardan en recuperar sus pérdidas. A favor del mercado: la economía estadounidense es sólida, y las tasas de interés, aunque suben, son tranquilas en comparación con los altos índices de los años 70 y 80.
Descenso amplio y violento
El golpe de la bolsa en abril (así como en lo que va de año) fue amplio y difícil de evitar. Sólo uno de los 11 sectores del S&P 500 registró ganancias en el mes: el de productos básicos de consumo.
Los valores de este grupo fueron liderados por Kimberly-Clark (NYSE:KMB), que subió un 12.7%. Otros valores del sector son Walmart (NYSE:WMT), que subió un 2.7%; Costco Wholesale (NASDAQ:COST), que bajó un 7.66%; Clorox (NYSE:CLX), que subió un 3.2%; Coca-Cola (NYSE:KO), que subió un 4.2%; Procter & Gamble (NYSE:PG), que subió un 5.1%.
El sector con peores resultados fue el de consumo discrecional, con una caída del 13.6%. Entre los valores de este grupo se encuentran Amazon.com (NASDAQ:AMZN), Tesla (NASDAQ:TSLA), Ford Motor (NYSE:F), Target (NYSE:TGT) y el constructor de viviendas Lennar (NYSE:LEN).
Las acciones tecnológicas o relacionadas con la tecnología ataron a los inversionistas en nudos. El CEO de Tesla, Elon Musk, ganó a Twitter (NYSE:TWTR) con una oferta de 44,000 millones de dólares, lo que hizo que las acciones de la empresa de medios sociales subieran un 26.7% en el mes, lo que supone el primer puesto entre los valores del S&P 500.
Al mismo tiempo, sin embargo, Tesla cayó un 19.2%. En parte, esto puede reflejar que Musk vendió 4,000 millones de dólares en acciones de Tesla al mismo tiempo.
Amazon sorprendió a Wall Street el jueves al informar de una rara pérdida trimestral del 23.8%.
Las acciones cayeron un 14% sólo el viernes, su mayor caída en un día desde julio de 2006. El crecimiento de los ingresos se ha ralentizado, y la empresa de venta por Internet rebajó parte de su participación del 18% en Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN), el fabricante de camiones eléctricos y vehículos utilitarios deportivos.
Las acciones de Rivian Automotive Inc (NASDAQ:RIVN) cayeron casi un 40% en el mes y han perdido cerca de un 71% este año.
Y, por supuesto, el gigante del entretenimiento en Netflix (NASDAQ:NFLX) se desplomó un 49% en el mes después de que la compañía anunciara una pérdida de 200,000 suscriptores en el primer trimestre y advirtiera que podría perder otros dos millones de suscriptores en el segundo trimestre.
La debacle de Netflix afectó a las acciones de Walt Disney (NYSE:DIS), cuyo servicio de Disney+ está creciendo pero no es rentable. Las acciones de Disney cayeron un 18.6% en abril, el segundo peor dato entre los valores del Dow. Las acciones de la Casa del Ratón también han bajado un 28% en el año. Peor aún, las acciones han bajado un 45% desde su máximo en marzo de 2021.
Todavía no es visible: En las últimas seis sesiones bursátiles, el número de acciones que cotizan en nuevos máximos de 52 semanas nunca superó los 43. El número de acciones que alcanzaron nuevos mínimos de 52 semanas nunca fue inferior a 410. Ninguna de las dos cosas es una señal alcista.
Una serie de indicadores técnicos son muy bajistas: Los indicadores, incluidos los índices de fuerza relativa y el MACD, siguen sugiriendo que el mercado está en un fuerte modo de venta. Un RSI que rompa de forma decisiva por debajo de treinta es una señal de que se está tocando fondo. A partir del viernes, el S&P 500, el Dow, el NASDAQ, el NASDAQ 100 y el Russell 2000 están todos en torno a 34-35.
La guerra entre Rusia y Ucrania debe terminar: El establecimiento y mantenimiento de fronteras estables sería positivo. No queremos que la guerra se extienda, por ejemplo, a Polonia o a los países bálticos.
Una prueba más de que los problemas de la cadena de suministro mundial se están aliviando: Hay menos de 40 barcos esperando a ser descargados en Los Ángeles, frente a los más de 100 de principios de año, según Supply Chain Brain, un informe sobre logística.
El dólar se está haciendo demasiado rico para un rebote: El Índice del dólar cotiza por encima de 103, con una subida del 4.7% en abril y del 7.7% este año.
Al final, hay que esperar a la Fed: El objetivo del banco central es enfriar la inflación de la economía lo suficiente sin provocar una recesión. En el mejor de los casos, ese es un reto delicado y complejo. Quizá por eso las acciones están sufriendo tantos golpes.
Pero se tocará fondo. Sólo que podría llevar más tiempo y paciencia.
