Acciones chinas: Cómo y por qué incluirlas en su cartera a largo plazo

20.09.2022 22:16

• La apertura de los mercados chinos a los inversionistas extranjeros provocará probablemente una mayor entrada de capitales

• China representa actualmente el 19% del PIB mundial, pero sólo el 13% de la capitalización bursátil

• Desde un punto de vista estrictamente económico, añadir acciones chinas a su cartera es una parte importante de una estrategia de diversificación a largo plazo

Hay varias razones por las que debería considerar la incorporación de la renta variable china a su cartera a largo plazo. Por supuesto -y dejémoslo claro desde el principio- con el peso adecuado. La renta variable mundial y la estadounidense deberían seguir representando las asignaciones más significativas.

Después de alcanzar máximos históricos en 2015 con casi 5,500 puntos, el se ha movido lateralmente dentro de un canal, oscilando entre los 2,670 y los 3,660 (véase la imagen siguiente).

Shanghai Composite Weekly Chart

Esta larga «indecisión» está destinada a romper al alza por varias razones. En primer lugar, con la apertura de los mercados chinos a los inversionistas extranjeros, se esperan nuevos flujos de aquí a los próximos años.

En segundo lugar, es muy probable que China supere a Estados Unidos como mayor PIB del mundo en los próximos años, y debemos tenerlo en cuenta. Comparando el PIB y la capitalización bursátil, observamos que China representa el 19% del PIB mundial, pero sólo el 13% de la capitalización bursátil. Por lo tanto, el ajuste de los dos valores (más bien la alineación de la capitalización al alza) llevaría a un crecimiento del 50% de los valores de renta variable chinos.

Fuente: Eaton Vance

Pero hablemos también de la transición energética y de las materias primas. Adivina quién tiene el dominio (casi) absoluto de los elementos de tierras raras, que son parte esencial de muchos dispositivos de alta tecnología y otras aplicaciones industriales. China, con un 60% (véase más abajo).

Production, Processing Of Clean Energy Materials

Fuente: Financial Times

Y la cosa no acaba ahí; en el caso de los demás metales, fundamentales en diversas industrias, China se encarga de las etapas finales de procesamiento de casi todos ellos. En resumen, ya que hoy se habla tanto del problema de la energía, hay que entender quién tiene la posición dominante en el tema.

Y por último, la dependencia de Estados Unidos. No sólo China se ha descargado de la deuda estadounidense en los últimos tiempos, ya que ahora es evidente un nuevo bloque económico y político con Rusia e India, sino que si miramos la lista de países menos sensibles a las subidas de tasas de Estados Unidos, aquí encontramos a China entre los mejor situados.

Fuente: Pictet Asset Management

Por lo tanto, dejando de lado las discusiones políticas, desde un punto de vista estrictamente económico, creo que China debería tener un peso de entre el 5 y el 15% en la cartera a largo plazo de un inversionista, dependiendo de sus preferencias personales, preferiblemente a un tipo de cambio abierto para la diversificación de la moneda.

He aquí tres de mis ETFs favoritos para apostar por el mercado chino.

• iShares MSCI China ETF (NASDAQ:), que proporciona exposición a la parte del mercado de valores chino que cotiza localmente en la .

• iShares China Large-Cap ETF (NYSE:), que sigue el rendimiento de los 50 mayores valores chinos que cotizan en la Bolsa de Hong Kong.

• Xtrackers MSCI China UCITS ETF (LON:), que sigue la evolución de las empresas chinas de gran y mediana capitalización que cotizan en varios tipos de bolsa.

Divulgación: Francesco Casarella está largo en el Xtrackers MSCI China UCITS ETF.

Source link