Alarma de recesión: Disparado rendimiento de bonos. A un día para la FED
15.06.2022 06:50
Investing.com – El nerviosismo ante la alta inflación y las medidas de la Reserva Federal para atacar el ritmo del alza en los precios, exacerba la aversión al riesgo, afectando el mercado de acciones, y también el de los bonos, cuyos rendimientos se han visto disparados esta semana.
Y momentáneamente prendieron la alarma de recesión: El título a 2 años llegó a subir hasta 3.4%, superando momentáneamente al rendimiento del bono a 10 años, que se situaba en 3.3%. Cuando este cambio en la curva sucede, es interpretado por los mercados como una señal de que se avecina una contracción económica.
En efecto, los bonos a más corto plazo, que corren menos riesgo de que su valor se vea erosionado por la inflación, deberían tener rendimientos más bajos.
Sin embargo, para que realmente pueda indicar que viene una contracción inminente, esta inversión debe perdurar un poco más: «Hay que ver un periodo sostenido en el que la curva de rendimiento se invierte para dar una señal adecuada. Un día aquí y allá no funciona realmente», explicó en un reporte de Wall Street Journal, Colin Graham, experto en estrategia multiactiva de la firma financiera Robeco.
El rendimiento de referencia de la nota del Tesoro a 10 años llegó a 3.4% ayer lunes, un máximo de 11 años. Y el rendimiento a dos años alcanzaron hoy su nivel más alto desde 2007, luego de que subieran las probabilidades de que la Fed subirá mañana 75 puntos básicos, como medida inmediata para aplacar la inflación.
La posibilidad de este ajuste dificulta que el banco central logre el “aterrizaje suave” que espera: controlar la inflación, sin ocasionar una recesión.
