¿Cuál será el siguiente paso de la Fed?

Según las últimas minutas de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed), publicadas el pasado miércoles, al parecer, el banco central anticipa una recesión (moderada) para finales del último semestre del año en curso. Es decir, todo parece indicar que la probabilidad de un “soft landing” se está reduciendo. Claro que, debido a las fallas en el pasado, las predicciones de la Reserva ya nadie las toma como un futuro escrito. Entonces, los inversores no siempre creen en ellas. ¿Qué hará la Fed en su próxima reunión?

En la última reunión, según las minutas, algunos de los participantes consideraron como apropiado un aumento del 0.5%. Obviamente, esa decisión no se tomó. Porque el grupo terminó escogiendo la senda del 0.25%. Pero eso sucedió antes de los colapsos de los bancos. La crisis bancaria añadió presiones adicionales al trabajo de la Fed. ¿Cómo afectará esto en sus próximas decisiones?

• ¿Es “intocable” ante las presiones regulatorias?

Es muy difícil saber este efecto. Porque todavía no se sabe a ciencia cierta la evolución y ramificaciones de esta crisis. Sin embargo, según el propio Jerome Powell, director de la Fed, el efecto de una crisis bancaria de este tipo, por lo general, se asemeja mucho a un aumento de los tipos de interés. ¿Por qué?

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