Curva de rendimiento de los bonos EEUU se empina con la atención puesta en el balance de la Fed
07.04.2022 19:19
FOTO DE ARCHIVO: Billetes de dólares estadounidenses se ven delante de un gráfico de acciones en esta ilustración del 7 de noviembre de 2016. REUTERS/Dado Ruvic
Por Rodrigo Campos
NUEVA YORK, 7 abr (Reuters) – El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se acercaba el jueves a máximos de tres años y el diferencial entre las notas a dos y 10 años se ampliaba, ya que los operadores centraban su atención en los planes de la Reserva Federal para reducir su balance.
* En su reunión de marzo, las autoridades de la Fed «acordaron en general» recortar hasta 95.000 millones de dólares al mes de las tenencias de activos de la entidad como otra herramienta en la lucha contra la creciente inflación, incluyendo hasta 35.000 millones de dólares en valores respaldados por hipotecas.
* La subida de las tasas de interés en 25 puntos básicos el mes pasado, y las expectativas del mercado de que haya más, afectaban sobre todo a la parte corta de la curva, mientras que la atención en la reducción de la cartera de bonos presionaba al alza a los rendimientos en la parte larga.
* «El mercado está digiriendo todavía los detalles de la retirada del balance y la curva se empinó de forma muy significativa tras lo que se consideraron como comentarios estrictos de (la gobernadora de la Fed, Lael) Brainard, así como la confirmación de las minutas de que la Fed va a tener un ritmo agresivo de retirada del balance», dijo Subadra Rajappa, de Sociètè Gènèrale en Nueva York.
* Sin embargo, añadió que «el riesgo es que la curva siga invirtiéndose, ya que las expectativas son que la Fed va a ser bastante agresiva con la inflación».
* Brainard dijo el martes que espera una rápida reducción del balance de la Fed y que el proceso podría empezar a principios de mayo. El retorno de las notas a dos, cinco y 10 años ha tocado desde entonces máximos de varios años, y la curva de rendimiento a 2-10 años pasó a ser positiva tras haberse invertido a fines de la semana pasada.
* El retorno de los papeles a 10 años subía 4,1 puntos básicos, al 2,650%, mientras que el de la deuda a dos años cedía 5,7 puntos, al 2,445%, dejando la curva entre ambos bonos en 20,32 puntos, la más pronunciada desde el 25 de marzo.
* El rendimiento de las notas a 30 años ganaba 7,1 puntos, al 2,703%, su máximo desde mayo de 2019.
(Editado en español por Carlos Serrano)
