El BCE recortó en diciembre los tipos por unanimidad, aunque algunos pideron bajada mayor Por EFE
16.01.2025 17:35
Berlín, 16 ene (.).- El Banco Central Europeo (BCE) recortó por unanimidad los tipos de interés en diciembre pasado en 25 puntos básicos, hasta situarlos en el 3 %, pese a que inicialmente algunos miembros del Consejo de Gobierno opinaban que se podría haber estudiado más detenidamente un disminución mayor, de 50 puntos básicos.
Así consta en las actas de la reunión de política monetaria del pasado 11 y 12 de diciembre publicadas por la entidad monetaria de la eurozona.
En ellas se destaca que «todos los miembros apoyaron la propuesta» del economista jefe, Philip R. Lane, de bajar los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos.
Sostuvieron que un recorte de esta magnitud estaba en consonancia con un ritmo controlado de relajación y daba una idea de la dirección de la senda de los tipos de interés.
«Aunque las proyecciones estaban condicionadas a una senda descendente de los tipos de interés oficiales que implicaba otro recorte en enero, se reiteró que la dependencia de los datos excluía cualquier conclusión anticipada sobre la futura senda de los tipos», se lee en las actas del BCE.
Este enfoque «cauteloso» seguía estando justificado a la vista de las incertidumbres reinantes y de la existencia de una serie de factores que podrían obstaculizar un rápido descenso de la inflación hasta el objetivo del 2 %, opinaban.
En la reunión se subrayó, no obstante, que, si se confirmaban las previsiones de inflación de referencia en los próximos meses y trimestres, «se consideraba apropiado reducir gradualmente la restricción de la política monetaria».
Apoyo unánime, pero con un ojo en un recorte mayor
El BCE reconoce en las actas que «algunos miembros» dijeron que «podría argumentarse a favor de un recorte de tipos de 50 puntos básicos y habrían preferido que se estudiara más detenidamente la posibilidad de un recorte mayor».
Estos miembros hicieron hincapié en el deterioro de las perspectivas económicas de la zona del euro y advirtieron de que los riesgos para el crecimiento -en medio de numerosas incertidumbres políticas mundiales e internas- tendían a empeorar.
Un mayor recorte de los tipos, argumentaban, supondría un seguro contra los riesgos a la baja para el crecimiento.
Además, sostenían, que, si la economía no repuntaba, aumentaría el riesgo de que la inflación se situara por debajo del objetivo del 2 %.
Esto sugería que la política monetaria podría llegar a ser demasiado restrictiva, con los tipos de interés todavía a cierta distancia de un nivel neutral.
Al final, los miembros del Consejo de Gobierno «coincidieron ampliamente en que un recorte de 25 puntos básicos era apropiado a la luz de los progresos graduales, aunque no completos, realizados hacia el retorno de la inflación al 2 % de forma sostenida y en vista de los riesgos e incertidumbres existentes».
Además, se observó que un recorte de 50 puntos básicos podría interpretarse como una visión más negativa de la situación económica por parte del BCE y esto no era deseable, a menos que estuviese justificada por perturbaciones negativas adicionales.
Problemas estructurales e incertidumbre geopolítica
Los miembros también señalaron que una parte significativa de la desaceleración económica era probablemente atribuible a factores estructurales que la política monetaria no podía abordar y que debían ser tratados por los gobiernos.
En las actas, los miembros indicaron sobre el contexto económico mundial que la incertidumbre geopolítica y de política económica se había acentuado desde la última reunión» debido al aumento de la incertidumbre sobre las políticas estadounidenses en materia de comercio, migración y defensa; así como sobre el futuro de la cooperación multilateral».
A su vez, se consideró importante comprender mejor la probable respuesta de China a los aranceles más elevados que seguramente se impondrían a sus productos y hasta qué punto esto podría provocar un desvío de las exportaciones chinas de EE.UU. a la eurozona.
