El oro sigue siendo alcista en todos los plazos a pesar de la sobrecompra
29.04.2024 07:23
A veces me pone los pelos de punta todo el bombo en torno al ámbito de los metales preciosos que viene en forma de doctrina de adeptos del : incansables animadores, sermoneadores y cerrados de mente. Eso es porque nos guste o no, la macroeconomía siempre está cambiando y, doctrina o no, la macroeconomía se alejó de los metales preciosos en 2012 y no comenzó a recuperar una visión positiva del oro hasta 2018. Desde entonces ha sido un proceso volátil con fundamentales macroeconómicos incompletos.
Incompletos, pero tornándose ahora hacia la macroeconomía que un alcista del oro querría ver y un alcista de las acciones no querría ver. Seamos claros, «tornándose» no es «convertido». No está completa, pero nuestra visión de la transición está demostrando ser lenta y ahora, metódica.
Todavía me pregunto si las fuerzas de la creación de burbujas (ahora en su tercera década, según mis cálculos) podrán mantener la calma hasta las elecciones presidenciales. Pero no necesitamos tener la respuesta a esa pregunta. Tenemos que gestionar el riesgo y respetar las señales del mercado y el análisis técnico.
Oro
La cosa es que, para mí, el oro es tanto indicador como retenedor de valor monetario y un gestor de riesgos. Ignoro los puntos de vista del oro como una especie de juego; como un mercado entre otros mercados. Los mineros de oro son un juego; un juego en el activo que está fuera del sistema keynesiano de deuda/apalancamiento como la anti-burbuja.
Cuando las fuerzas anti-burbuja sean demasiado fuertes y sobrevenga el final de la «quiebra» del ciclo de auge/quiebra, los mineros del oro deberían apalancar el rendimiento relativo del oro al alza especulativa basándose en el apalancamiento positivo, al igual que han tenido un rendimiento constantemente bajo debido al apalancamiento negativo durante las fases de burbuja intensa.
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Dejando a un lado las opiniones idealistas y volviendo a la visión técnica, el gráfico semanal del oro es puramente alcista. El patrón de este gráfico apunta a 2.450. Se trata de una ruptura puramente alcista hacia el cielo azul.
El gráfico mensual aconseja el objetivo del gran gráfico de taza y asa, formado a lo largo de 10 años de dolor y placer. El punto de máximo placer se habría alcanzado con los máximos de 2020, a partir del cual la taza registró su punto más alto en la parte superior derecha. Después de eso, el patrón más pequeño hizo su parte.
Observamos los RSI semanal y mensual coquetear con el estado de sobrecompra (al igual que el diario), pero vamos a discutir esto un momento. Los traders seguirán de cerca estas cosas. Pero los inversores deberían darse cuenta de cuánto tiempo permaneció el oro sobrecomprado durante las fases alcistas del anterior mercado alcista (2005-2011) y la primera fase alcista de este mercado alcista (2019-2020). He sombreado esos casos en el gráfico.
La cuestión es que un mercado sobrecomprado es señal de un mercado alcista. Yo, que tengo participaciones en el metal desde 2002, no negociaría con él (a diferencia de las empresas mineras). Pero los traders harían lo que les diera la gana con el GLD y otros tenedores de lingotes/seguidores de precios. Como venimos observando desde hace meses, el oro es alcista en todos los marcos temporales, y el diario se unirá finalmente al semanal y al mensual en ese estatus en el 4T de 2023.
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