George Soros cede el control de su imperio; revisamos la cartera del inversor
15.06.2023 12:13
- George Soros cede el control de Soros Fund Management y Open Society Foundations a su hijo Alex Soros
- El fondo mantiene el crecimiento de su valoración de mercado desde 2020
- iShares Trust es uno de los principales componentes de la cartera de Soros Fund Management
A principios de esta semana se hacía público que George Soros había dimitido como gestor tanto de Open Society Foundations como de Soros Fund Management en favor de su hijo Alex, resumiendo la justificación de esta decisión en breves palabras: «se lo merece», algo sorprendente, ya que Soros padre había declarado anteriormente que, por principio, no quería que uno de sus hijos tomara las riendas. La valoración del vehículo de inversión de uno de los inversores más conocidos del mundo sigue una tendencia alcista desde hace tres años, a pesar de un año muy flojo para el mercado bursátil en 2022.
George Soros oddaje kontrole nad swoim imperium. Jakie perspektywy przed Soros Fund Management?
Gráfico 1: Valoración de Soros Fund Management en los últimos tres años, fuente: InvestingPro
La principal exposición de esta cartera de inversión es a instituciones financieras, que están representadas mayormente a través del ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond, entre otros.
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Gráfico 2: Principales participaciones de Soros Fund Management por sectores, fuente: InvestingPro
Veamos las perspectivas de los principales activos de la cartera de inversión.
El fondo iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond, con gran exposición a entidades bancarias
Con una cuota del 14,6%, el ETF iShares es actualmente el principal activo del que depende la valoración de la cartera de inversión. Si analizamos su estructura, vemos que se caracteriza principalmente por su exposición al sector bancario, que representa algo menos del 25% de la participación total.
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Gráfico 3 Estructura del iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond, fuente: www.ishares.com
De los cinco principales bancos, tres presentan una perspectiva de valor razonable positiva: Bank of America Corporation (NYSE:) +10,4%, Citigroup Inc (NYSE:) + 24,4% y el claro líder Goldman Sachs (NYSE:) Group con más de un 50% de potencial alcista. Por lo tanto, salvo nuevas turbulencias en el sector bancario estadounidense (lo que no es descartable) las cotizaciones de los ETF tienen el camino despejado al alza.
El mercado alcista de acciones está tirando de la cotización de Alphabet (NASDAQ:) Inc.
Alphabet es una empresa que no necesita presentación para un amplio abanico de inversores. El gigante tecnológico estadounidense se está beneficiando del mercado de valores alcista de Estados Unidos, que se ha disparado sin duda estas últimas semanas. La decisión de ayer de la Fed de pausar su ciclo de subidas de tipos debería impulsar a los principales índices estadounidenses a corto plazo, pero aún existe el riesgo de que las subidas continúen en la segunda mitad del año. Actualmente, la cotización de la empresa se encuentra dentro de una consolidación local tras un fuerte impulso de la demanda.
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Gráfico 4: Análisis técnico de Alphabet
El próximo nivel objetivo para los compradores parece ser la zona de oferta situada en el área de precios de 140 dólares por acción, que podría ir precedida de una relajación natural tras unas subidas tan dinámicas. En un escenario correctivo, la línea de tendencia alcista local es el primer objetivo a vigilar.
First Horizon Corporation, con más de un 30% de potencial alcista
First Horizon Bank es una entidad de servicios bancarios del sureste de Estados Unidos. Los últimos meses ha estado dominada por una dinámica bajista, debido principalmente a los problemas del sector bancario estadounidense, desencadenados por la quiebra del Silicon Valley Bank. Actualmente, gracias a la intervención de la FED, que aportó casi 400 000 millones de liquidez al mercado en marzo/abril y abrió más canales para su provisión, la situación parece haberse estabilizado. Desde el punto de vista de los fundamentales, la situación del banco parece aceptable, como demuestran tanto la elevada puntuación de salud financiera como el valor razonable que indica la posibilidad de una subida del precio de las acciones de más del 30%.
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Gráfico 5: Valor razonable y salud financiera de First Horizon Corporation.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que los riesgos para el sector estadounidense persisten y podrían seguir siendo elevados si la Reserva Federal está dispuesta a subir los tipos de interés a finales de año y sigue reduciendo su balance. En tales condiciones, el riesgo de otro cisne negro es significativamente mayor.
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