¿Habrá una sorpresa agresiva de la Fed mañana? Esto es lo que debe tener en cuenta

30.04.2024 13:49

• Los mercados esperan que la Fed transmita mañana un mensaje similar al de reuniones anteriores.
• Aunque es muy poco probable que se produzcan recortes de tipos, una sorpresa agresiva por parte de Powell podría zarandear los mercados.
• Esté atento a indicadores clave como el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años, el EUR/USD y los valores de pequeña capitalización para conocer las reacciones del mercado a la postura de la Fed.
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La {{ecl-168||Reunión de la Fed} de mañana está llamada a ser un momento crucial para los mercados, pero en el aire flota una sensación de déjà vu.

Las últimas reuniones han seguido un guión familiar: los tipos se mantienen sin cambios, la muestra signos de ligera mejoría pero parece rígida, y el mercado laboral sigue reequilibrándose. La doble función de la Fed de pleno empleo y estabilidad de precios, con un objetivo de inflación del 2%, parece estar cumpliéndose, pero a cámara lenta.

Las expectativas del mercado, que apuntan a que los tipos se mantendrán inalterados, se cumplirán casi seguro; nuestra indica que hay un 95,8% de probabilidades (ligeramente por debajo del 96,8% de la semana pasada). Entonces, ¿la reunión de mañana será simplemente una repetición de las reuniones recientes, o podría la Fed mostrarse más agresiva de lo que esperan los mercados?



Qué esperar de Powell

Profundicemos en lo que Powell podría discutir:

• Tipos de interés: Es probable que la Fed mantenga los tipos actuales anclados en máximos de 23 años (5,25-5,5%). Esto coincide con su objetivo de frenar la inflación, a pesar de las esperanzas de los inversores de un rápido recorte de tipos. Aunque la inflación ha retrocedido desde sus máximos de 2022, sigue superando el objetivo del 2% fijado por la Fed.
• Gráfico de puntos y proyecciones: Powell dará a conocer el gráfico de puntos durante la , presentando las previsiones de tipos de interés hasta 2026.
• Equilibrio: Powell se enfrenta al reto de equilibrar un sólido mercado laboral con un fuerte gasto de los consumidores.

Reacciones del mercado a tener en cuenta

Dado que las clases de activos y las carteras suelen reaccionar con sensibilidad a los anuncios de la Fed, a continuación se indican áreas específicas que conviene vigilar:

• Rendimiento de los : Un aumento del rendimiento podría ser señal de un mercado impaciente que anticipa un escenario de subidas durante más tiempo.
• El par : Unas perspectivas más restrictivas por parte de la Fed, en comparación con el posible recorte de tipos del BCE en junio, podrían fortalecer el frente al euro.
• Acciones de pequeña capitalización: Una caída de los índices de pequeña capitalización como el podría indicar la percepción del mercado de un ajuste de la política monetaria de la Fed.

Recuerden que los imprevistos siempre pueden influir en las decisiones de la Fed. Aunque los recortes de tipos en 2024 son una posibilidad, no están garantizados.

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