He pasado por períodos bajos. Si vives mucho tiempo, estarás fuera de la moda

11.01.2023

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11.01.2023 10:58

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He pasado por una serie de períodos bajos. Si vives mucho tiempo, estarás fuera de la moda de las inversiones parte del tiempo». – Charlie Munger. «Ten miedo cuando los demás sean codiciosos y codiciosos cuando los demás tengan miedo. En la siguiente tabla, puede ver que cuanto menor es el sentimiento de los inversores, mejor momento para invertir en general» (Compounding Quality@QCompounding). «O estás dentro de la Bolsa o no te comes una rosca. Hace muchos años, más de cuarenta, uno de los mejores bolsistas de Bilbao hizo famosa una frase, que ha seguido viva con el paso del tiempo, y así seguirá: la Bolsa española tiene arrancadas de caballo y paradas de mula. Paciencia. Lo curioso es que no es ella sola la que dibuja tal comportamiento. En otros Mercados globales sucede lo mismo. El tren de las ganancias pasa rápido, pero deja buenos rendimientos», me comentaba hace unos días el presidente de una sociedad de Bolsa.

En los 20 últimos años, sólo 24 días han sido causantes de la totalidad de las subidas en bolsa

Lo ha escrito Carlos Montero: Hace unos años, en una cena de Navidad, un familiar aficionado a “jugar” en bolsa me preguntó sobre varios valores que tenía en cartera. Mi opinión no fue muy favorable, lo que no le gustó demasiado. Entre argumentos a favor de la tesis alcista de esos títulos, comentó bruscamente: “Bueno, de todas maneras, hay que poner en entredicho la opinión de los llamados expertos financieros. Si fueran tan expertos se hubieran hecho ricos hace tiempo, y no tendrían que estar dando sus opiniones diariamente”. Independientemente de que sus palabras no creo que fueran apropiadas en aquel contexto de “paz y armonía” navideña, en parte no le faltaba razón.

Es cierto que algunos de esos “expertos” sí son multimillonarios, y no necesitarían ni seguir gestionando patrimonio, ni emitir sus opiniones, pero también lo es que la gran mayoría de gestores y analistas no son capaces de batir a los mercados recurrentemente, por lo que su labor, y las comisiones que cobran por ella, hay que ponerla al menos en entredicho. Les pondré como ejemplo un ejercicio que realizó el analista Morgan Housel de Motley Fool….

Señala Guille | Quality First@QFinvesting, que «La historia del mercado es una historia de altibajos. De media: Mercados alcistas: 2.7 años, +112% de ganancia. Mercados bajistas: 10 months, -36% de pérdida. Los inversores tratan de evitar las caídas cuando se percibieron en no perderse las subidas…»