Ibex 35: Enero… Inercia

02.01.2023 08:16

El modelo indica que enero puede continuar, por simple inercia, con la recuperación mostrada desde los mínimos anuales marcados el 12 de octubre del 2022.

Vamos a intentar sacar conclusiones del comportamiento de los precios, en el caso del , para el mes de enero.

Muestra estadística: Movimientos porcentuales diarios correspondientes a las sesiones de enero entre los años 1992/2022.

De los 31 años de la muestra estadística tenemos que en 17 de ellos (54,84%) el resultado del mes es positivo y en los otros 14 (45,16%) el resultado es negativo. Por este lado tenemos una ligera mayor probabilidad en positivo.

Vemos un año muy negativo del -12.87% (2008),  y 4 años en positivo alrededor del 10% (1994/1998/2001/2011), la media de todo el estudio es que enero es positivo del 0,68%.

Los años positivos con un promedio del +4,73% y los negativos del -4,24%.

Gráficamente podemos ver como el promedio en caso de resultado mensual positivo es el más elevado del primer trimestre y que en caso de ser negativo también es el más negativo del primer trimestre.

 

De las 22 posibles sesiones del mes de enero, en 11 de ellas el resultado promedio es positivo, sumando un 101,78% de resultado positivo y en 11 de ellas el resultado promedio es negativo, sumando un -80,20% de resultado negativo.

Las sesiones positivas con un promedio del +0,93% y las negativas del -0,97%.

En la siguiente tabla vemos como los resultados positivos de enero son, con mucha diferencia, los más altos del primer trimestre y vemos como también aumentan los resultados negativos rompiendo la tendencia bajista que se produce desde el mes de agosto, siendo también los más altos del trimestre, es más, es el mes del año con mayores resultados negativos.

De las sesiones positivas, 6 de ellas suman el 83,34% de los resultados positivos:

• La 1ª sesión acumula un saldo positivo del 22,36%, a un promedio por sesión positiva del 1,57% (0,75% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

• La 2ª sesión acumula un saldo positivo del 10,44%, a un promedio por sesión positiva del 0,95% (0,35% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

• La 8ª sesión acumula un saldo positivo del 12,30%, a un promedio por sesión positiva del 0,87% (0,40% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

• La 9ª sesión acumula un saldo positivo del 10,47%, a un promedio por sesión positiva del 1,15% (0,33% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

• La 12ª sesión acumula un saldo positivo del 14,72%, a un promedio por sesión positiva del 1,21% (0,51% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

• La 17ª sesión acumula un saldo positivo del 14,53%, a un promedio por sesión positiva del 1,05% (0,46% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

Para el presente año, serían las sesiones de los días 2, 3, 11, 12, 17 y 24 de enero.

De las sesiones negativas, 4 de ellas suman el 58,18% de los resultados negativos:

• La 6ª sesión acumula un saldo negativo del -9,55%, a un promedio por sesión negativa del -0,97% (-0,31% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

• La 13ª sesión acumula un saldo negativo del -10,09%, a un promedio por sesión negativa del -0,87% (-0,33% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

• La 14ª sesión acumula un saldo negativo del -14,96%, a un promedio por sesión negativa del -1,26% (-0,51% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

• La 16ª sesión acumula un saldo negativo del -10,56%, a un promedio por sesión negativa del -1,24% (-0,51% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

Para el presente año, serían las sesiones son los días 9, 18, 19 y 23 de enero.

Gráfico de datos (resultados diarios en porcentaje):

Vemos como tenemos picos de volatilidad en las series correspondiente a los años 1999 y 2008.

En este segundo gráfico, hemos quitado los datos de los años con picos de volatilidad para ver la volatilidad más normalizada, para ver que lo más normal es que los resultados diarios mayormente se muevan entre un +2% y un -2%:

• El 65,94% de los resultados diarios están entre el +1% y -1%.

• El 89,89% de los resultados diarios están entre el +2% y el -2%.

En este gráfico podemos ver cómo enero está en niveles por encima de la media (65,94%) en cuanto a resultados entre el +1% y el -1% y también en niveles muy elevados y por encima de la media (88,24%) en sesiones en el rango comprendido entre el +2% y el -2%.

… Y RESPECTO A DICIEMBRE…

Si buscamos una relación en función del cierre de diciembre, tenemos que:

De las 10 ocasiones en que diciembre cierra en negativo, en 5 de ellas enero vuelve a ser positivo (50,00%) y en las otras 5 ocasiones pasa a ser negativo (50,00%).

En 16 de los casos enero tiene el mismo signo que diciembre (53,33% en positivo) y en los otros 14 cambia de signo (46,67% en negativo).

Con lo cual tenemos una ligera probabilidad de terminar en positivo, estando muy igualada, teniendo en cuenta el resultado del mes de diciembre.

… Y EL CIERRE ANUAL…

Ahora vamos a ver si a través de los resultados que arroja el mes de enero podemos tener una mayor probabilidad estadística de cómo puede terminar el año.

Como hemos visto al inicio, de los 30 años analizados, tenemos que en 17 de ellos el mes de enero cierra en positivo y en los otros 14 el cierre es negativo.

Vamos a analizarlos estadísticamente por separado:

1.- Cierre en positivo.

De los 17 cierres positivos, tenemos que el año termina en positivo en 11 ocasiones, es decir con una probabilidad positiva del 64,71% y termina en negativo en los otros 6 años, es decir con una probabilidad negativa del 35,29%.

2.- Cierre en negativo.

De los 14 cierres negativos, tenemos que el año termina en positivo en 6 ocasiones, es decir con una probabilidad positiva del 42,86% y termina en negativo en los otros 8 años, es decir con una probabilidad negativa del 57,14%.

Vamos a ver en puntos de mercado, de Ibex en este caso, en que podemos traducir este estudio estadístico:

1.- Si siempre tomamos una posición larga de mercado al cierre de la última sesión del mes y la cerramos en el nivel de cierre de la última sesión del año, tendremos un resultado positivo de 6.069,01 puntos.

2.- Si siempre tomamos una posición corta de mercado al cierre de la última sesión del mes y la cerramos en el nivel de cierre de la última sesión del próximo año, tendremos un resultado negativo de 6.069,01 puntos.

3.- Si diferenciamos la dirección de la posición en función del cierre, es decir,  cuando el cierre del mes es positivo tomamos una posición larga y cuando el cierre es negativo tomamos una posición corta, tendremos al final del año un resultado positivo total de 10.928,73 puntos. 

De los cuales 8.498,87 puntos proceden las posiciones largas y 2.429,86 puntos de las posiciones cortas.

Queda claro que al cierre de enero es mucho mejor abrir la posición atendiendo al resultado, positivo o negativo, del cierre mensual.

Adjuntamos un gráfico con los 3 supuestos:

 

… SEGUIMIENTO POR SESIONES

Vamos a coger los datos estadísticos para ver el posible camino del precio durante las 21 sesiones del mes de enero.

Atendiendo a todos los datos diarios de los 30 años de histórico y elaborando un promedio de los datos estadísticamente más probables de cada una de las sesiones, elaboramos una PREVISIÓN ESTADÍSTICA:

• Amplitud de movimiento de 338,96 puntos entre máximos y mínimos.

• Promedio de resultados diarios de 8.536,42 puntos.

• Resultado final mensual negativo del 0,77%.

• Máximos en 8.536,42 puntos, mínimo en 8.197,46 puntos y cierre en 8.292,37 puntos.

Adjuntamos el gráfico con dicha PREVISIÓN ESTADÍSTICA.

… PREVISION ANUAL

Ponemos aquí todo el gráfico continuo de la previsión anual para ir haciendo la comparativa con la cotización real del índice.

Además de este gráfico al cierre de cada mes pondremos el ajustado teniendo en cuenta el cierre mensual.

Ponemos lo que fue este mismo cálculo estadístico en el pasado año 2020, 2021 y 2022.

Con las tres líneas, la de la previsión inicial sin ajuste mensual, la que incorpora el ajuste mensual y el mercado real.

Podemos ver como el cierre real 2020 fue un -25,52% por debajo de la previsión inicial, teniendo en cuenta que el resultado del mes de marzo fue de un -22,21% y hasta entonces el resultado del mes de marzo en caso de ser negativo era de un -2,96%.

Podemos ver como el cierre real 2021 fue un -10,75% por debajo de la previsión inicial, se estuvo moviendo el mercado real en la mayor parte del año por encima del nivel previsto hasta el viernes 26 de noviembre, día en que saltó la noticia de la aparición de la nueva variante OMICRON.

Podemos ver como el cierre real 2022 fue un -17,42% por debajo de la previsión inicial, en el peor momento, al inicio de la invasión de Ucrania se situó el Ibex un 11,36% por debajo del nivel previsto, más tarde la influencia de la fuerte escalada de la inflación y la subida de los tipos de interés por parte de los bancos centrales hicieron el resto.

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