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Datos macro

La difícil decisión de Banxico. ¿Bajar la tasa en marzo o aguantar?

08.02.2024 21:54



© Reuters.

Investing.com – El Banco de México dará a conocer este jueves, 8 de febrero, su decisión de , en la que se espera que se mantenga la tasa actual de 11.25 por ciento, aunque la atención se centrará en las señales sobre la posible fecha en la que pueda comenzar su reducción.

El anuncio se dará a conocer a las 13:00, hora de la ciudad de México, con la expectativa de que la tasa se deje sin cambios, tal como lo hizo la Reserva Federal de Estados Unidos el pasado 31 de enero, manteniendo un diferencial de tasas de 6%.

“En el comunicado será importante observar dos cosas: 1) posibles cambios a la guía prospectiva que desde noviembre del 2023 ha señalado que la tasa de interés se debe mantener en su nivel actual por “cierto tiempo” y 2) ajustes de la expectativa de inflación”, explicó Gabriela Siller, Directora de análisis Económico y Financiero de Banco Base. “Se mantiene la expectativa de que el Banco de México iniciará este año con los recortes en la tasa de interés por un total de 100 puntos base, para cerrar el 2024 en 10.25%. Se espera que los recortes sean pausados y en movimientos de 25 puntos base, iniciando en marzo”, aclaró.

Por su parte, analistas de Bx+ destacaron que en su último anuncio de política monetaria, Banxico reiteró que se requiere mantener la tasa objetivo en su nivel actual por “cierto tiempo”. “Por otro lado, aunque la inflación general repuntó, esta quedó en línea con lo previsto y el subyacente se mantuvo a la baja. Por lo tanto, prevemos que Banxico recorte la tasa objetivo en marzo”, agregaron.

Adicionalmente, en la reciente Encuesta CitiBanamex de Expectativas, los analistas estiman que el primer recorte a la tasa de referencia de Banxico podría ocurrir en marzo.

“Las proyecciones para el cierre de 2024 aumentaron a 9.50%. En la Encuesta Citibanamex de Expectativas la mediana de las estimaciones para el próximo movimiento a la tasa de política monetaria permanece en un recorte de 25pb en marzo de 2024 (sin cambios con respecto a la última encuesta)”, señala el informe.

La encuesta destacó que la mediana de los pronósticos para la tasa de interés al cierre de 2024 aumentó a 9.50% desde 9.25% en la encuesta previa, con estimaciones que oscilan entre 8.00% y 10.25%. Para el cierre de 2025, la mediana de las expectativas se mantuvo sin cambios en 7.50%.

Presiones inflacionarias: Aceleración en enero, pero con señales de moderación

El Banco de México (Banxico) utiliza la política monetaria como una herramienta para controlar la inflación. La principal forma en que lo hace es ajustando la tasa de interés de referencia.

Este jueves, se dio a conocer el dato de la inflación durante el primer mes del año, que continuó su tendencia al alza, mostrando una aceleración respecto al mes anterior.

Según datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), el Índice de Precios al Consumidor () registró un aumento del 0.89% en enero, en comparación con el 0.71% de diciembre. Esta cifra, ligeramente por encima del pronóstico del consenso de analistas, marcó el tercer mes consecutivo de incrementos en los precios.

A nivel anual, la inflación se situó en el 4.88%, superando ligeramente el 4.66% registrado en diciembre, pero en línea con las expectativas del mercado. Sin embargo, esta tasa representa una moderación en comparación con el mismo período del año anterior, cuando se ubicó en el 7.91%.

El análisis detallado del índice subyacente revela que, aunque hubo un avance mensual del 0.40% en enero, mostrando una leve desaceleración desde diciembre, la inflación se mantuvo en niveles moderados. Los precios de las mercancías aumentaron un 0.41%, mientras que los servicios registraron un incremento del 0.40%.

A pesar de esta aceleración en la inflación, hay indicios de una tendencia a la moderación. La tasa anualizada del índice subyacente se ubicó en 4.76%, mostrando una disminución desde el 5.09% del mes anterior. Este dato representa el nivel más bajo desde julio de 2021, lo que podría interpretarse como una señal positiva en términos de estabilidad económica.

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