La divisa japonesa podría recuperar su estatus de inversión protectora: UBS Por Investing.com
13.08.2024 19:28
El yen japonés podría estar restableciéndose como divisa utilizada para reducir el riesgo financiero, según una reciente nota de investigación de UBS.
Tras una rápida pérdida de valor del par , los analistas observaron una considerable reversión de las operaciones de carry trade en yenes, lo que indica que el yen está empezando a recuperar su estatus de activo tradicional de estabilidad durante la incertidumbre económica.
UBS señala que «aproximadamente dos tercios de las posiciones de carry trade en yenes se han invertido» desde que alcanzaron su punto álgido a principios de julio, según determina su modelo de atribución macroeconómica.
Este modelo, que emplea el análisis estadístico para medir la influencia de los factores macroeconómicos en los tipos de cambio, revela una disminución significativa de las apuestas contra el yen por parte de importantes participantes en los mercados financieros.
En concreto, UBS informa de que los inversores especulativos y los inversores institucionales han disminuido sus apuestas contra el yen en un 78% y un 82%, respectivamente, lo que muestra un cambio en la actitud de los inversores.
Incluso con la reducción de estas posiciones especulativas, UBS indica que el periodo durante el cual el valor del USD/JPY superó lo que se considera razonable fue «relativamente breve». Calculan que, teniendo en cuenta la evolución de los tipos de interés y de las cotizaciones bursátiles en Estados Unidos, el USD/JPY debería tener un valor ligeramente inferior a 150.
En la actualidad, el tipo de cambio real está por debajo de esta cifra, pero sigue estando dentro del rango previsto por el modelo.
Curiosamente, el banco de inversión observa que la relación del yen con la evolución de los mercados bursátiles ha vuelto a ser inversa, lo que interpreta como una señal de que el yen está «recuperando por fin sus características de salvaguardia financiera».
Este cambio podría dar lugar a una demanda más estable de opciones que apuestan por las fluctuaciones del precio del yen y a una preferencia del mercado por las opciones que se benefician de una subida del valor del yen en lugar de una bajada.
Las conclusiones de UBS indican que el yen podría volver a ser un activo de protección fiable en tiempos de incertidumbre económica, lo que lo convierte en una opción atractiva para los inversores cautos a la hora de asumir riesgos.
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