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La Fed bajará las tasas de interés en junio, o incluso después

20.02.2024 15:52



© Reuters. The extranjero of the Marriner S. Eccles Federal Reserve Board Building is seen in Washington, D.C., U.S., June 14, 2022. REUTERS/Sarah Silbiger/File Photo

Por Indradip Ghosh y Prerana Bhat

BENGALURU, India, 20 feb (Reuters) – La Reserva Federal de Estados Unidos recortará la tasa de interés de los fondos federales en junio, según una ligera mayoría de economistas encuestados por Reuters, que además dijeron que el longevo aventura era que el primer retazo de tipos ocurra más tarde de lo previsto.

Las encuestas de Reuters desde septiembre han pronosticado sistemáticamente que el primer retazo de tasas se dará a mediados de este año. Los mercados, sin retención, han pasado de marzo a mayo, y ahora se inclinan por junio como el momento más probable para la primera reducción de tipos.

Aunque los mercados bursátiles han ajustado máximos históricos, el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 abriles ha subido casi 50 puntos básicos solo este mes, hasta el 4,28%, por una serie de datos que muestran un esforzado crecimiento, un mercado sindical tenso y una inflación persistente.

Una amplia mayoría de 86 de los 104 economistas encuestados por Reuters entre el 14 y el 20 de febrero afirmó que la Reserva Federal recortará por primera vez la tasa de interés de los fondos federales -actualmente entre el 5,25% y el 5,50%- el próximo trimestre, al igual que en la sondeo del mes pasado.

Sin retención, una escasa mayoría, 53 de 104, dilación ahora que la reunión más probable sea en junio, mientras que otros 33 apuestan por mayo. El resto sitúa la primera reducción en algún momento del segundo semestre de 2024. Nadie pronosticó un retazo en marzo, frente a los 16 del medición aludido.

Durante el mes pasado, varios funcionarios de la Fed, incluido el presidente Jerome Powell, dijeron que el costado central necesitaba una longevo confianza en la tendencia a la desinflación ayer de recortar las tasas. La inflación, según la medida preferida de la Fed, sigue por encima del objetivo del 2%.

Muchos analistas se están acercando a la opinión de que la Fed está decidida a no repetir su error de 2021, cuando ella y la mayoría de los otros bancos centrales juzgaron que la entrada inflación era «transitoria».

Kevin Cummins, economista director para Estados Unidos de NatWest Markets, cambió recientemente su previsión para el primer retazo de la Fed de mayo a junio, encima de dominar la magnitud de los cortaduras probables este año en parte «porque el crecimiento se ha mantenido, por ahora, mayor de lo que esperábamos».

Cummins añadió: «‘el error ‘transitorio’ ha hecho que los funcionarios estén decididos a no verse atrapados en el lado equivocado de la historia de la inflación por segunda vez en el mismo ciclo».

Se prevé que la inflación del compra en consumo personal (PCE), el indicador preferido de la Fed, se sitúe en torno al 2% de promedio en la segunda fracción de 2024, según la sondeo, calibrado después de que la Fed principio a recortar.

Pero otras medidas de la inflación -el índice de precios al consumidor (IPC), el IPC subyacente y el PCE subyacente- se siguen viendo por encima del objetivo al menos hasta 2026, lo que sugiere que la Fed no se moverá con celeridad una vez que principio a descender los tipos.

Se prevé que la longevo heredad del mundo, que creció a un ritmo anualizado mejor de lo esperado del 3,3% el trimestre pasado, se expanda una media del 2,1% este año, por sobre de lo que las autoridades de la Fed consideran la tasa de crecimiento no inflacionaria de más o menos del 1,8%.

Alrededor del 85% de los economistas, 40 de 47, afirmaron que el longevo aventura para sus previsiones era que el primer retazo de tasas llegue más tarde de lo esperado, en ocasión de ayer, lo que supone un cambio respecto del mes pasado.

Más del 60% de los economistas, 64 de 104, pronosticaron cortaduras de 100 puntos básicos o menos este año, incluidos 43 que preveían tipos por encima del 4,25-4,50% a finales de 2024. Esta previsión coincide en líneas generales con la de los futuros de los fondos federales y con la proyección de la Fed de 75 puntos básicos de laxitud monetaria.

Cuando se les preguntó por su estimación del tipo indefinido -el tipo que ni estimula ni restringe a la economía-, la mediana de las 25 previsiones se situó entre el 2,75% y el 3,00%. Una guarismo superior a las estimaciones anteriores, que se situaban en torno al 2,5%.

«Por ahora, los riesgos para nuestras previsiones de crecimiento son ligeramente al alza. Si esto se traduce en una mayor inflación, la Reserva Federal podría acabar manteniéndose a la espera más tiempo del previsto», afirmó Michael Gapen, economista director de Bank of America (NYSE:).

(Reporte de Indradip Ghosh y Prerana Bhat; Sondeo de Sarupya Ganguly y Maneesh Kumar; tiraje en castellano de Javier López de Lérida)



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