¡Las grandes empresas tecnológicas sorprenderán con fuerza en 2023! ¿Qué está impulsando el crecimiento de su precio? ¿Aún vale la pena comprar sus acciones?
31.03.2023 10:54
© Reuters. ¡Las grandes empresas tecnológicas sorprenderán con fuerza en 2023! ¿Qué está impulsando el crecimiento de su precio? ¿Aún vale la pena comprar sus acciones?
FXMAG Spain – Big Techy volvió a gozar del favor de los inversores en 2023. Sin embargo, sus acciones se están encareciendo poco a poco. Sin embargo, las valoraciones tecnológicas aún podrían aumentar si la Fed decide entrar en un ciclo de recortes de tasas de interés.
- El índice FAANG creció en el primer trimestre de 2023 un 25%, mientras que el S&P500 un 5%.
- Las acciones de Big Tech están aumentando, entre otras gracias a… la crisis bancaria, y en concreto gracias a las expectativas de bajada de tipos por parte de la Fed.
- Los datos de FactSet (NYSE:) muestran que las acciones de Big Tech ya se han vuelto bastante caras.
- Los analistas en las últimas semanas han dado recomendaciones negativas para Tesla (NASDAQ:) y Microsoft (NASDAQ:), pero positivas para Meta (Facebook (NASDAQ:)).
2022 fue un mal año para los llamados Big Techs, es decir, grandes empresas tecnológicas. Fatal en lo que respecta al comportamiento de los tipos de cambio, pero también en lo que respecta a los fundamentos. Desde el otoño de 2022, Big Techy ha estado despidiendo empleados en masa porque los resultados ya no son tan impresionantes como solían ser.
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Sin embargo, el año 2023 trajo aumentos bastante significativos en los precios de las acciones de Big Tech. El índice FAANG ha crecido un 25 % desde principios de año hasta la fecha, mientras que el ha subido un 18 % y el S&P500 un 5 %.
FAANG contra 100 y S&P500 en 2023
Fuente: TradingView
Las acciones de Big Tech están impulsadas por… la crisis bancaria
¿Por qué las valoraciones tecnológicas se han movido hacia el norte tan rápidamente desde principios de año? El factor principal es sin duda las crecientes expectativas de recortes de tipos de interés en EE.UU. Cuanto más altas sean las tasas, mayores serán las ganancias futuras, lo que es una mala noticia para las acciones tecnológicas, que tienen problemas con la rentabilidad y el pago de dividendos, por lo que cuanto mayor sea el costo del dinero, más flujos de capital hacia empresas de la economía tradicional y bonos.
Mientras tanto, desde principios de 2023, las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas han ido en aumento. Estas expectativas se intensificaron después de que comenzó la crisis bancaria y el Silicon Valley Bank colapsó. Surgieron preocupaciones sobre el debilitamiento de la economía y, en consecuencia, la presión sobre la Fed para comenzar a recortar las tasas.
Entre las grandes tecnológicas en 2023, la mejor tasa la tiene nVidia, que se dispara un 90%, principalmente por el gran sentimiento hacia las empresas que trabajan en inteligencia artificial. El buen sentimiento también volvió a Tesla, cuya valoración subió un 65%. Curiosamente, la capitalización de Meta (Facebook) ha crecido de manera similar, a pesar de los numerosos problemas que tiene la empresa de Mark Zuckerberg. La valoración de Apple (NASDAQ:), que representa casi el 40% de la cartera de Warren Buffett, ha aumentado en casi un tercio.
Listados de grandes empresas tecnológicas seleccionadas en 2023
Fuente: TradingView
¿Las grandes empresas tecnológicas ya son caras?
La pregunta es, ¿las valoraciones de Big Tech no son demasiado altas ahora? Según la consultora FactSet, la relación precio-beneficio (P/E) agregada para las empresas que cotizan en Nasdaq es de alrededor de 25,4. Eso es un 44% más alto que la relación P/E del , que es 17,6. En agosto de 2020, el Nasdaq cotizaba con una prima del 48 % sobre el S&P 500.
Por otro lado, como señalan los analistas de FactSet, la relación PEG de Nasdaq parece bastante atractiva. Es el cociente de P/E y la tasa de crecimiento de las ganancias. Con una tasa de crecimiento anual proyectada de las ganancias por acción del 17% durante los próximos 3 años, la PEG de Nasdaq es 1,5x. Esto no es suficiente, considerando que el indicador análogo para el S&P 500 es 2x, señalan los analistas de FactSet.
Sin embargo, muchos analistas advierten que, si bien la tasa de crecimiento esperada de las ganancias por acción en el sector tecnológico es del 20 % en 2024, puede caer al 15 % en 2025. “La tasa de crecimiento de muchas empresas tecnológicas, de segmentos como el comercio electrónico, los pagos digitales, la transmisión de entretenimiento e incluso los servicios en la nube, sigue siendo alta, pero se está desacelerando. Las grandes tecnológicas ya son realmente grandes, cada vez les resulta más difícil crecer a un ritmo elevado”, señala Doug Peta, estratega jefe de inversiones de BCA Research.
Según el analista de BCA Research, paradójicamente, cuanto más dure la crisis bancaria y más se profundice, mejor será para las mayores empresas tecnológicas. “Las preocupaciones sobre los bancos crearán temores sobre el crecimiento económico y, por lo tanto, presionarán a la Fed para que reduzca las tasas. Sin embargo, la verdad es que las acciones de Big Tech ahora parecen mucho menos atractivas en lo que respecta a los índices financieros que hace unos meses. Ahora mucho dependerá de la eficiencia de las grandes tecnológicas”, cree Peta.
En cualquier caso, los analistas están comenzando a adoptar un enfoque muy cauteloso con respecto a las acciones de las grandes empresas tecnológicas. Esto se puede ver en las recomendaciones. Dos de las tres últimas recomendaciones para Tesla son negativas, rebajando la calificación, y una neutral de Citigroup (NYSE:) dejó la recomendación «neutral», por lo que no hay revelaciones.
Recomendaciones para Tesla en 2023
Fuente: FinViz.com
Las recomendaciones para Microsoft a partir de 2023 pintan muy mal. Llovieron las rebajas, y Guggenheim incluso le dio una calificación de «vender».
Recomendaciones para Microsoft en 2023
Fuente: FinViz.com
Los analistas parecen estar bastante indecisos acerca de nVidia.
Recomendaciones para nVidia en 2023
Fuente: FinViz.com
Curiosamente, en febrero y marzo trajo aumentos de calificación y recomendaciones positivas para Meta.
Recomendaciones para el Meta en febrero – marzo 2023
