Los bajistas del gas, sorprendidos por el frío en EE.UU. y la demanda en Europa
07.04.2022 15:52
Los peores temores de los bajistas del gas natural podrían haberse hecho realidad.
Un frío desmesurado en Estados Unidos para esta época del año y, al mismo tiempo, una Europa ávida de cualquier cargamento adicional de gas natural licuado de Estados Unidos —ya que pretende prohibir el carbón ruso— dejan claro que posicionarse en corto en el Henry Hub es una propuesta extremadamente arriesgada.
Descripción: Natural Gas Daily
Al mismo tiempo, no hay posibilidades inmediatas de un aumento significativo de la producción o de combustibles alternativos a los que recurrir.
Por lo tanto, la crisis de almacenamiento del gas natural se agrava cada semana, y es muy poco lo que puede hacerse para aliviar la escasez de suministro.
En el Henry Hub, los alcistas parecen ir camino de la cuarta semana consecutiva de ganancias, ya que el contrato de gas de próximo vencimiento ha ampliado ganancias en un 30% en el último mes.
El miércoles, el contrato de gas de próximo vencimiento se desplomaba casi 35 centavos tras alcanzar máximos de seis meses en 6,393 dólares, y se mantuvo sin apenas cambios en 6,029 dólares.
El jueves, sin embargo, volvía a subir, alcanzando los 6,127 dólares a las 8:00 horas (CET) antes de la apertura de la jornada de negociación de Nueva York.
El miércoles, Dan Myers, analista de la consultora de mercados de gas Gelber & Associates, con sede en Houston, escribía en un correo electrónico a los clientes de la empresa: «Hay muy poca resistencia técnica interponiéndose en el camino de otra subida”.
Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de skcharting.com, se mostró de acuerdo. Dijo que las lecturas del estocástico y del Índice de Fuerza Relativa de los gráficos diarios, semanales y mensuales del gas natural eran todas fuertes.
«El hecho de que no se alcanzara ayer el nivel de 6,394 dólares no va a frenar a los alcistas del gas, pues el mercado se ha establecido en el lado fuerte de los 6 dólares», dice Dixit.
«Mientras se mantengan los 6,15 dólares, podemos dar por hecho que se volverán a alcanzar los 6,45 y los 7 dólares a corto plazo. Sin embargo, un descenso por debajo de los 6 dólares podría desencadenar una corrección a corto plazo, hasta 5,80-5,50-5,30 dólares».
Por lo general, el gas en temporada baja, es decir, entre finales de marzo y mediados de mayo, cotiza por debajo de los 3 dólares, e incluso por debajo de los 2 dólares en 2020.
Por lo tanto, la actual fijación de precios y el impulso alcista han transformado drásticamente el mercado de esta época del año.
Una de las razones es el persistente frío que sigue haciendo bastante después de acabar el invierno.
Tras la inyección en el almacenamiento durante la semana que concluía el pasado 25 de marzo, los analistas prevén que el gas en las cavernas subterráneas habrá vuelto a bajar la semana pasada debido a la demanda de calefacción provocada por este frío inesperado.
Descripción: Natural Gas Storage
En su informe semanal que se publicará a las 16:30 horas (CET), la Administración de Información de Energía probablemente informará de que las empresas de servicios públicos extrajeron 26.000 millones de pies cúbicos (bcf) de gas de las reservas durante la semana que concluía el 1 de abril para mantener la demanda de calefacción, según los analistas seguidos por Investing.com.
Sin embargo, es probable que la extracción sea la última de la temporada de calefacción de invierno 2021-2022 y se compara con el aumento de 19 bcf durante la misma semana hace un año y con la inyección media a cinco años (2017-2021) de 8 bcf.
Durante la semana anterior, hasta el 25 de marzo, las empresas de servicios públicos pudieron inyectar 26 bcf de gas en las reservas.
Si los analistas están en lo cierto con sus estimaciones, la retirada durante la semana que concluía el 1 de abril llevaría las reservas a un total de 1,389 trillones de pies cúbicos (tcf), alrededor de un 16,7% por debajo de la media a cinco años y un 22% por debajo de los niveles de la misma semana de hace un año.
El clima de la semana pasada fue más frío de lo normal, con 118 grados día de calefacción (HDD), frente a los 102 HDD habituales para ese periodo los últimos 30 años, según datos de Refinitiv.
Los HDD, utilizados para estimar la demanda de calefacción de hogares y empresas, miden el número de grados que la temperatura media de un día está por debajo de los 65 Fahrenheit (18 Celsius).
El pronosticador Bespoke ha dicho que sus modelos meteorológicos han bajado un poco más hacia mediados de abril, al llegar del oeste enfriando el medio oeste y el este.
En un informe recogido por naturalgasintel.com, Bespoke afirmaba que la breve ráfaga de frío «mantiene vivo el tema de la variabilidad», ya que la perspectiva de 15 días sigue siendo ligeramente más cálida de lo normal en general.
«El fenómeno La Niña se mantiene intacto, lo que sospechamos que en última instancia conducirá a un verano más cálido este año, en comparación con 2021», añade Bespoke.
La demanda, por su parte, ha sido más fuerte de lo habitual ante el lento crecimiento de la producción, ha dicho el equipo de analistas de Tudor, Pickering, Holt & Co.
Aunque la producción de la cuenca del Pérmico ha alcanzado recientemente nuevos máximos de cerca de 15 bcf al día, la oferta global se ha mantenido limitada en relación con las expectativas de TPH para la temporada de hombro.
«En general, con el riesgo de un retraso en el aumento de los volúmenes a lo largo del año, junto con una demanda fuerte, creemos que es posible una presión al alza de los precios, ya que parece que la destrucción de la demanda es limitada en la brecha actual por encima de los niveles de precios históricos», dicen los analistas de la empresa en unas declaraciones que también se publicaron en naturalgasintel.com.
«Estados Unidos sigue en el extremo inferior de varias curvas de costes mundiales, y el creciente potencial de exportaciones adicionales de GNL supone un apoyo» para los balances de 2023 y más allá, añaden.
Al mismo tiempo, las perspectivas de los precios del gas natural en Estados Unidos y en el mundo siguen inclinándose al alza —incluso en 6 dólares, según la empresa.
