Los fondos de cobertura se muestran optimistas sobre el yen y mantienen posiciones largas en máximos de 8 años Por Investing.com
16.09.2024 10:44
En un cambio significativo en el sentimiento del mercado, los fondos de cobertura han acumulado sus mayores posiciones largas netas en el yen japonés desde octubre de 2016. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) revelaron que, en la semana que finalizó el 10 de septiembre, estos fondos mantenían 55.770 contratos netos largos, lo que indica una postura alcista sobre la divisa japonesa valorada en casi 5.000 millones de dólares.
Esto marca no solo el valor en dólares más sustancial de posiciones ‘largas’ desde febrero de 2021, sino también el período alcista más prolongado para el yen en ocho años.
El valor del yen ha experimentado un fuerte aumento del 15% frente al dólar estadounidense desde mediados de julio y ahora cotiza ligeramente más fuerte que el dólar en lo que va del año. Este repunte en el valor se produce en un contexto de políticas monetarias divergentes entre Estados Unidos y Japón.
Mientras la Reserva Federal de Estados Unidos está al borde de un ciclo de recortes de tasas, el Banco de Japón ha iniciado una serie cautelosa pero histórica de aumentos de tasas. Los operadores de tasas anticipan un recorte de 250 puntos básicos por parte de la Fed y un aumento de 30 puntos básicos por parte del BOJ para finales del próximo año.
Los diferenciales de rendimiento entre los bonos gubernamentales estadounidenses y japoneses a dos y diez años se han reducido significativamente, situándose ahora en 320 puntos básicos y 280 puntos básicos, respectivamente, el margen más estrecho en dos años.
Estos diferenciales superaban previamente los 500 puntos básicos y 400 puntos básicos a finales del año pasado. Como resultado, el yen está en posición de potencialmente romper el nivel de 140,00 por dólar.
En medio de estos cambios en las divisas, la volatilidad del yen también ha aumentado. La volatilidad implícita del dólar/yen a tres meses ha alcanzado aproximadamente el 12,00, el nivel más alto desde marzo del año pasado, mientras que la volatilidad implícita a un mes alcanzó recientemente el 15,00 por primera vez desde enero del año pasado.
Esta mayor volatilidad refleja la respuesta del mercado a la rápida apreciación del yen, a menudo vinculada a la aversión al riesgo de los inversores y la demanda de activos ‘seguros’ durante tiempos económicos inciertos.
La Reserva Federal y el Banco de Japón anunciarán sus últimas decisiones de política y perspectivas esta semana. Con el posicionamiento especulativo actual siendo notablemente extendido, se anticipa que la volatilidad del yen pueda mantenerse elevada durante algún tiempo.
Reuters contribuyó a este artículo.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.
