Mercado a la baja: Todo lo que necesita saber para afrontarlo
09.05.2022 12:23
Sería bonito predecir cuándo el mercado va a tocar techo, venderlo todo, esperar pacientemente el próximo desplome, con la gente entrando en pánico, y luego volver a comprar todo en el punto más bajo, cuando el mercado va a subir de nuevo con una fuerza aterradora.
Ese es el sueño de todo inversor, pero la realidad es muy distinta.
A lo largo de la historia, hemos tenido varios mercados bajistas, como se puede ver en la imagen de abajo.
Solemos hablar de un mercado bajista cuando los mercados corrigen más de un 20%.
Por el momento, si miran mi análisis anterior, verán que pensando en estos términos, sólo el NASDAQ Composite podría considerarse en territorio bajista, los demás índices aún no lo están.
Mercado bajista, lo que hay que saber
Como dije al principio, ni yo, ni nadie en este mundo, podrá saber si esta corrección se convertirá en algo peor y de qué manera, pero como dijo un gran inversor, no se puede predecir, pero se puede preparar.
Así que aquí hay algunas cosas importantes que recordar sobre un mercado bajista:
- La volatilidad es muy alta
- La «masa» se vuelve más loca que en otras ocasiones
- Tras el choque, los rebotes son violentos
- Puede haber fuertes rebotes incluso durante la caída, luego vuelve a bajar
- Ya ha ocurrido
- Los rendimientos esperados aumentan
- Afecta al 99% de las inversiones
Para profundizar en lo anterior, veamos la semana pasada, caracterizada por una gran volatilidad, en la que tuvimos un rebote muy fuerte (+3%) y un posterior desplome diario (-3,6%) aún peor.
Como puede ver, la magnitud de estos movimientos es extremadamente improbable.
Del mismo modo, preparándonos psicológicamente para la eventualidad de un mercado bajista, en caso de que se produzca, vemos los movimientos bursátiles durante la crisis de los años 1929-1932:
Rebotes de hasta el 40%, pero en un mercado que sigue cayendo. También se conocen como «trampas para osos», ya que los inversores, convencidos de que lo peor ha pasado, entran a saco sólo para ver cómo sus carteras vuelven a caer.
En cuanto a la psicología y el comportamiento de las masas, lo hemos abordado muchas veces, los mercados son una mezcla de codicia, esperanza, miedo, impaciencia, todas ellas características que en fases muy volátiles se acentúan y nos pueden llevar a cometer errores.
Además, dado que en los peores momentos caen casi todas las clases de activos (excepto el efectivo y algunos otros), realmente sentimos que no tenemos otra salida que vender todo, y este es el peor error.
Sin embargo, lo que ocurre después de un mercado bajista es igual de importante: los mercados rebotan, y lo hacen de forma violenta y rápida. Por eso es importante ESTAR INVERTIDO cuando eso ocurre, y por eso desgraciadamente muchos inversores no rinden en los mercados, porque en esos momentos están fuera (habiendo vendido) todo.
Si consideramos los aspectos positivos de los mercados bajistas, como se ha mencionado anteriormente, tenemos que tener en cuenta varios aspectos:
A pesar de los numerosos mercados bajistas, al final el mercado siempre sube. 100 Dólares invertidos en 1928 en el S&P 500, se convertirían en 761.710 Dólares en 2021, y mira que pasamos, de todo.
Cuando los precios caen, en lugar de centrarnos (aunque sé que no es fácil) en la caída de los precios, deberíamos centrarnos en el hecho de que los rendimientos futuros esperados (y las primas de riesgo) aumentan considerablemente, por lo que lo que realmente está ocurriendo es que se está creando un entorno muy favorable para invertir el dinero.
En el gráfico anterior, fíjese en las «primas por invertir en activos de riesgo» (es decir, la renta variable). En particular, fíjese que en los mínimos del mercado (a principios de 2009, el final del mercado bajista de las hipotecas subprime) y observe lo que ocurrió durante los primeros meses de la caída de este año.
Las primas de riesgo suben, así que traducido de forma sencilla, significa que la probabilidad de obtener mejores rendimientos para nuestras inversiones aumenta.
No puedes predecirlo, pero puedes prepararte para ello. Sabiendo esto, lo que podemos hacer es prepararnos tanto emocional como estratégicamente.
Sabiendo, por ejemplo, que la duración máxima de un mercado bajista era de 31 meses (puntocom), y que la peor caída podía ser, por ejemplo, del 60-65% (subprime), podríamos pensar en invertir la parte de efectivo (aún tengo el 25% de mi cartera líquida) por etapas, tanto con entradas basadas en el tiempo (cada 3 meses en un mercado bajista) como con entradas basadas en el porcentaje (entro con «x» a cada 15% de caída).
No hay una estrategia que sea mejor que todas las demás, pero lo importante es conocer todo lo anterior, estar preparado y estar invertido cuando los mercados se reanuden.
Hasta la próxima.
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