NIO: ¿Oportunidad de compra para los próximos 3 meses? Parte 1
13.06.2023 07:34
El presente artículo comprende la primera parte de una serie de análisis relacionada con la empresa china de autos eléctricos NIO (NYSE:), donde realizaremos un estudio a detalle de los aspectos tanto fundamentales como técnicos de la compañía con el objetivo de determinar la posibilidad de oportunidad de inversión en los próximos meses (No constituyendo una recomendación de inversión).
El viernes 9 de junio del presente año se presentaron los resultados empresariales de Nio los cuales decepcionaron en cuanto al total de sus ingresos y otros datos que analizaremos a continuación:
Análisis de los Ingresos de NIO:
La empresa reportó ingresos totales 1554.6 Millones de dólares en el primer trimestre de 2023, lo que representa una disminución del 33,5% con respecto al cuarto trimestre del 2022.
Este tipo de decepciones en los resultados es típico de la empresa, pues en el pasado Nio ha decepcionado en cuanto a sus ingresos, como es el caso del cuarto trimestre del 2021 (Q4 2021) y el primer trimestre del 2022 (Q1 2022) donde el incremento porcentual de los ingresos no alcanzó ni el 1%
Sin embargo, es la primera vez desde el cuarto trimestre del año 2020 que la empresa reporta con un -33% de incremento porcentual en sus ingresos.
El siguiente cuadro muestra el resultado de los ingresos desde el cuarto trimestre del 2020, así como el incremento porcentual.
Ingresos totales, El autor
Un aspecto importante a destacar es que a pesar de que los resultados fueron decepcionantes con respecto al trimestre anterior, el mismo se mantuvo por encima del promedio de los últimos 2 años, lo cual permite ver que Nio aún sigue siendo resistente en cuanto a sus ingresos.
Análisis de las Entregas de NIO para el primer trimestre del 2023 (2023 Q1):
Las entregas de vehículos tuvieron una disminución del 22% desde el cuarto trimestre de 2022, que consiste en, 10430 SUV y 20611 sedanes eléctricos inteligentes para un total de 31.041. El pico de entregas más alto fue en junio, noviembre y diciembre del 2020, solo en febrero de este año las entregas lograron acercarse a estos niveles; sin embargo, para abril y mayo las entregas no lograron superar máximos de 2021, como se puede observar en la siguiente imagen:
Entregas de la empresa Nio, INSIDEV
Para el segundo trimestre de este año, la empresa Nio ha indicado un volumen de entrega de, 23000 y 25000 vehículos eléctricos, esto representa un 8.2% de disminución con respecto al año anterior.
Para los próximos meses este sería el catalizador más importante a revisar, debido a que las entregas son el aspecto fundamental a la hora de analizar la empresa, pues el mayor riesgo con que nos podemos encontrar es con una desaceleración en dichas entregas.
A pesar de estas inconsistencias en las entregas, según palabras de william bin li, fundador , presidente y director ejecutivo de Nio, la compañía se encuentra ocupando el primer lugar en el mercado de vehículos eléctricos en China.
Análisis de las Ventas y Costo de Ventas
Otros de los inconvenientes que tiene la compañía es alcanzar un punto de equilibrio entre la tasa de crecimiento de los ingresos y el crecimiento de los costos de ventas. Indiscutiblemente, las ventas han ido en aumento, pero junto a ellas, los costos, está colocando en una situación de desequilibrio constante a la compañía.
En la siguiente tabla se muestra el aumento de las ventas desde el primer trimestre del año 2020, donde se observa una fuerte disminución en el primer trimestre del 2023, el incremento porcentual desde el cuarto trimestre fue de -7% aproximadamente, con un aumento significativo en el costo para este primer trimestre del año.
Ventas, costo de ventas, El autor
En el siguiente cuadro se muestra como el costo de las ventas supera en algunos trimestres o iguala a los ingresos totales:
Ventas, costo de ventas, El autor
Margen de Vehículos y Pérdida de Operaciones
Para este primer trimestre el dato más decepcionante para la empresa Nio sin duda fue la contracción del margen de un 5.1% muy por debajo del 18% del trimestre anterior y las pérdidas operativas aumentaron un 133% equivalente a 5.111,8 millones de RMB.
Conclusión
En este primer artículo se destacaron algunos aspectos claves de los ingresos, entregas, ventas y costo de ventas, así como los resultados de los márgenes de la empresa, con el objetivo de que el lector tuviera una visión general de lo que está ocurriendo con la empresa NIO; sin embargo, quedan dos aspectos importantes a considerar como son su flujo de caja y sobre todo la deuda que tal como mostraré en próximos artículos considero que Nio tendrá que aumentar su deuda para poder cumplir con sus nuevos proyectos.
El análisis anterior nos muestra 3 puntos importantes a la hora de tomar una decisión de inversión:
Nio aún le queda mucho terreno para estabilizar su balance
El desequilibrio de las entregas es uno de los catalizadores que deberían mirarse en el futuro a la hora de determinar puntos de compra para inversión en la empresa, pues es difícil considerar que Nio pueda lograr beneficios por acción positiva si no mantienen un buen ritmo en las entregas
Los retrasos o complicaciones en el proceso de producción podrían afectar la satisfacción del cliente y la reputación de la empresa.
