Oro podría llegar a $1,900 si IPC cae debajo de 6.5% interanual en diciembre
10.01.2023 19:36
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El oro sólo ha caído tres veces en 15 sesiones, y atraviesa una de sus fases más alcistas en un año
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La prueba de los 1,900 dólares dependerá de que el IPC estadounidense de diciembre se sitúe en el 6.5% o por debajo.
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Otros catalizadores serían un índice del dólar por debajo de 103 y un rendimiento del Tesoro por debajo de 3.11.
El sólo ha tenido tres días de pérdidas en los últimos 15, lo que lo convierte en el periodo más alcista para el metal amarillo desde hace un año, antes de que finalmente se acercara a los precios casi récord de abril.
El metal amarillo podría volver a estar a punto de alcanzar cotas tan elevadas, siempre y cuando supere su primera prueba con la lectura del índice de precios al consumo (IPC) de diciembre de EE.UU. de este jueves.
El IPC creció a un ritmo del 7.1% hasta noviembre, ralentizándose desde un máximo de cuatro décadas del 9.1% hasta junio.
Según el consenso de Wall Street y de los economistas encuestados por los medios de comunicación, se espera que se haya ralentizado aún más hasta el 6.5% en diciembre. En consonancia con estas expectativas, la Reserva Federal prevé una subida de tipos de 25 puntos base en su reunión de política monetaria del 1 de febrero, frente a la subida de 50 puntos base de diciembre y las cuatro subidas consecutivas de 75 puntos base entre junio y noviembre.
Las probabilidades de que la Reserva Federal lo haga son bastante reducidas: la herramienta de Investing.com asigna una probabilidad del 84.4% a una subida de 25 puntos base en febrero. La última vez que el banco central tuvo una subida de tasas tan baja fue en marzo de 2022, cuando inició su serie de subidas de tasas para frenar la inflación galopante tras la pandemia de coronavirus que estalló en 2020.
Mientras que los precios del oro han estado burbujeando en los últimos tres meses a la espera de un giro a la baja de la Fed en las tasas – subiendo unos 235 dólares la onza, o un 14%, desde noviembre – lo que realmente haría volar al metal amarillo y a su némesis el dólar en caída libre sería primero una lectura del IPC por debajo del 6.5% para el año hasta diciembre.
El , que enfrenta a la divisa estadounidense con otras seis divisas principales, se ha mantenido por encima del soporte crítico de 103 a pesar de la ralentización de dos importantes componentes de la inflación en los últimos tiempos: Las cifras de empleo de EE.UU. medidas por las y el sector servicios referenciado al Índice de Gestores de Compras, o PMI (por sus siglas en inglés).
Las nóminas no agrícolas cayeron en 33,000 el mes pasado, mientras que el se situó en su nivel más bajo desde marzo de 2020, con una lectura de 49.6 frente a una previsión de 55. El efecto combinado fue una caída del índice del dólar, de 105 a 103.87.
James Stanley, estratega de divisas y metales preciosos, dijo en un blog sobre el Índice del Dólar que se publicó en la plataforma Daily FX el lunes:
«La respuesta del USD al informe del PMI …. conlleva la expectativa de algún elemento de respuesta por parte de la Fed; algo que haría que el banco se mostrara más moderado de cara al futuro por temor a cuánto daño podría revertir de las subidas que ya han hecho, y mucho menos de las subidas que tienen previstas en el camino.»
Las tasas de interés estadounidenses se sitúan actualmente en un máximo del 4.5%, después de que la Fed haya añadido 425 puntos base a las tasas desde marzo.
La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, declaró que espera que el banco central suba las tasas de interés por encima del 5%. Raphael Bostic, su homólogo de Atlanta, señaló que los responsables políticos deberían subir por encima del 5% a principios del segundo trimestre y luego permanecer a la espera durante «mucho tiempo».
A pesar de los rumores de los responsables políticos de la Fed, una tasa del IPC por debajo del 6.5% para el año hasta diciembre y un índice del dólar en niveles por debajo de 103 podrían ser dos catalizadores para enviar firmemente el oro a territorio de 1,900 dólares, dijo Sunil Kumar Dixit, estratega técnico en jefe de SKCharting.com.
Stanley, que escribe un blog en Daily FX, está de acuerdo:
«El siguiente punto de apoyo para el dólar está un poco más abajo, en torno al nivel de 103 en el . Este es el máximo oscilante de 2020 y también es confluente con una línea de tendencia alcista tomada de los mínimos oscilantes de mayo de 2021 y enero de 2022».
Stanley señala que con el índice del dólar probando un nuevo mínimo de seis meses, «la gran pregunta es la continuación».
«Si el oro semanal termina cerrando por encima de 103.45, el panorama a más largo plazo podría empezar a calentarse hacia escenarios alcistas. Y dada la confluencia en torno al nivel de 103.00, será una prueba importante para el USD». El gran motor de esta semana es la publicación del IPC».
Dixit señala otro catalizador para la subida del oro: Los rendimientos del Tesoro de EE.UU., referenciados a la nota a , que podrían volver a probar un mínimo oscilante en 3.40, coincidiendo con la prueba alcista del oro de 1,881 dólares.
«Una nueva caída de los rendimientos hasta 3.11 podría llevar al oro hacia los 1,900 dólares o más», añadió Dixit.
El lunes, el contrato de futuros del oro en la Bolsa Mercantil de Nueva York alcanzó un máximo de ocho meses de 1,886.25 dólares. En las operaciones asiáticas del martes, alcanzó los 1,886.40 dólares.
El , que algunos operadores siguen más de cerca que los futuros, alcanzó un máximo de ocho meses de 1,881.54 dólares el lunes y de 1,876.21 dólares el martes en las operaciones asiáticas.
Dixit añade:
«Se ha formado una base a corto plazo en los 1,868 dólares, que ha abierto el camino para una ruptura por encima de los 1,881 dólares con el objetivo de alcanzar los 1,896 dólares y los 1,900 dólares. La consolidación por encima de los 1,900 dólares puede ayudar al oro a alcanzar los 1,928 dólares y los 1,942 dólares».
Pero también advierte de los interruptores automáticos que cambian el impulso en el oro en la otra dirección, especialmente si los rendimientos del Tesoro comienzan a repuntar.
» Si los rendimientos rebotan hacia 3.90, el oro podría caer a 1,860 y 1,845 dólares. Una ruptura por debajo de 1,867 dólares indica debilidad temporal, provocando una caída a 1,852 dólares y 1,840 dólares».
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista ajenos al suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No mantiene posiciones en las materias primas y valores sobre los que escribe.
