¿Perdió atractivo esta fabricante de vacunas después de la pandema del Covid?
22.08.2022 22:55
-
La fuerte caída de las acciones de Moderna se produce en medio de indicios de que la pandemia está avanzando hacia una fase endémica
-
La empresa sigue manteniendo una sólida cartera de ventas para sus vacunas COVID, lo que debería mantenerla rica en efectivo a corto plazo
-
Más allá de COVID-19, los ejecutivos de Moderna son optimistas en cuanto a que su tecnología traerá consigo curas para otras enfermedades infecciosas respiratorias
El año 2022 ha sido terrible para prácticamente todas las acciones que ganaron atractivo a raíz de la pandemia de COVID-19. Eso incluye a Moderna Inc (BMV:MRNA) (NASDAQ:MRNA), uno de los mayores productores de vacunas contra el COVID y un antiguo favorito del mercado. Las acciones de la empresa de biotecnología han caído más de un 43% este año, con un rendimiento muy inferior al de los índices de referencia.
MRNA Weekly Chart
La fuerte caída se produce en medio de indicios de que la pandemia se acerca a la fase endémica, y la gente está menos dispuesta a ponerse las vacunas de refuerzo, incluso en medio de la aparición de variantes del virus más transmisibles.
Según los datos recopilados por el Centro de Control y Prevención de Enfermedades, sólo un 31% de los estadounidenses con derecho a una cuarta vacuna la han recibido. Moderna, con sede en Cambridge (Massachusetts), que obtiene casi todas sus ventas mediante la venta de vacunas COVID, es especialmente vulnerable a esta tendencia a la baja.
En su publicación de resultados del segundo trimestre, la empresa informó a los inversionistas que su beneficio había caído un 21%, hasta los 2,200 millones de dólares, debido a cargos relacionados con dosis de vacunas caducadas y cambios en los compromisos de compra. Entre ellos se incluye una depreciación de inventario de 499 millones de dólares por dosis no utilizadas que han superado o deberían superar pronto su vida útil aprobada.
¿Atractivo riesgo/recompensa?
No cabe duda de que Moderna ha superado su punto álgido a medida que la pandemia pasa a una fase endémica en la que el virus es menos perturbador para la sociedad. Aun así, en mi opinión, sus acciones ofrecen una atractiva propuesta de riesgo/recompensa tanto a corto como a largo plazo.
A corto plazo, la empresa ha mantenido una sólida línea de ventas de sus vacunas COVID, que la mantendrá rica en efectivo. Según las últimas previsiones de Moderna, la empresa tiene acuerdos de compra anticipada que representan unos 21,000 millones de dólares en ventas para el año, incluidas las vacunas de refuerzo COVID-19.
Además, la empresa espera que las ventas se aceleren en el último trimestre del año con respecto al actual, a medida que más gobiernos aprueben su vacuna actualizada COVID-19.
Según el banco de inversión Cowen, es posible que la fase endémica no aparezca hasta dentro de dos años. Si ese es el caso, la actual vacuna COVID de Moderna tendrá una demanda más larga y fuerte de lo que muchos esperan.
Mientras tanto, la sólida cartera de pedidos de Moderna mantiene su situación financiera bastante impresionante. Se encuentra entre los nombres de calidad con sólidos balances, altos márgenes y un rendimiento del flujo de caja libre superior a la media.
Y según varios modelos financieros, como los que valoran las empresas en función de los múltiplos precio-beneficio, precio-ventas o los valores terminales, el valor razonable medio de las acciones de MRNA en InvestingPro se sitúa en 197.75 dólares, lo que implica un potencial de subida de más del 37%.
MRNA Fair Value
Más allá de la pandemia de COVID-19, los ejecutivos de Moderna son optimistas en cuanto a que su tecnología curará otras enfermedades infecciosas respiratorias, como el virus sincitial respiratorio (VSR) y el citomegalovirus (CMV), así como otras posibles terapias para dolencias, como los cánceres y las enfermedades inflamatorias.
Conclusión
Con la disminución de la expectativa por las vacunas y la retirada de muchos inversionistas minoristas de Moderna, sus valoraciones se han vuelto más atractivas, reflejando un mejor escenario de riesgo-recompensa en su cartera de posibles tratamientos fuera de COVID-19. Este ajuste, en mi opinión, ha convertido a Moderna en una mejor apuesta para los inversionistas a largo plazo que el año pasado.
Información:
