¿Qué pasa con las acciones chinas?
02.10.2024 07:39
Las acciones chinas suben gracias a un gran paquete de estímulo económico
Esta semana, China anunció un significativo paquete de estímulo económico destinado a revitalizar su economía en desaceleración. Las medidas, anunciadas por el Banco Popular de China (PBOC), incluyen una combinación de relajación monetaria y apoyo a los mercados de capitales. Estas acciones están diseñadas para estimular el crecimiento tras los recientes datos económicos débiles y la crisis del mercado inmobiliario. Es el mayor paquete de estímulo desde la pandemia. Sin embargo, cuando se le preguntó en CNBC sobre qué piensa comprar en China, el multimillonario y fundador y presidente del fondo de cobertura Appaloosa Management, David Tepper, respondió: “¡Todo! ETFs, futuros – todo”.
La decisión del PBOC llega tras la fuerte reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal la semana pasada, lo que está ejerciendo menos presión sobre el yuan, que actualmente se está apreciando frente al dólar estadounidense ($USDCHN). Pero, ¿cuáles son las medidas de estímulo?
Fuente gráfico: Etoro 1 chart diarioMedidas claves de estímulo:
1. Relajación monetaria
El Banco Popular de China (PBOC) reducirá el coeficiente de reserva obligatoria (RRR) en 50 puntos básicos, liberando aproximadamente 142.000 millones para nuevos préstamos. Se espera que haya recortes adicionales de hasta 0.5 puntos porcentuales más adelante este año. Además, una reducción de las tasas de interés clave, incluyendo un recorte de 0.2 puntos porcentuales en la tasa repo inversa a siete días, que bajará a 1.5%, disminuirá los costos de endeudamiento en toda la economía.
2. Apoyo al mercado inmobiliario y de hipotecas
Los tipos de interés en las hipotecas existentes se reducirán en 0.5%, y el pago inicial mínimo para segundas viviendas se reducirá al 15%. Esto forma parte de un esfuerzo más amplio para estabilizar el mercado inmobiliario, que ha sufrido una fuerte caída.
3. Apoyo al Mercado de Capitales
El banco central introdujo un programa de intercambio de liquidez de 71.000 millones para fondos e instituciones aseguradoras con el fin de impulsar la actividad en el mercado bursátil. Además, ofrecerá préstamos a bajo interés a los bancos comerciales para recompras de acciones y aumentar sus participaciones en el mercado.
Fuente gráfico: ReutersOportunidades de inversión:
Como resultado de estas medidas, se espera que varios sectores y activos de inversión se beneficien:
- Empresas tecnológicas chinas: las acciones de grandes empresas chinas que cotizan en Estados Unidos, como Alibaba (NYSE:) ($BABA), PDD Holdings ($PDD) y Li Auto (NASDAQ:) ($LI), han subido tras el anuncio, con incrementos de hasta el 12% en algunos casos.
- Metales y materias primas: el estímulo en China está impulsando la demanda global de materias primas. Los precios del han aumentado debido al papel de China como el mayor consumidor de metales industriales.
- Acciones inmobiliarias chinas y fondos de bienes raíces: Las medidas para el mercado inmobiliario, especialmente los recortes en las tasas hipotecarias, podrían beneficiar a las empresas inmobiliarias chinas y a los fondos con exposición al sector, aunque estas inversiones siguen siendo de alto riesgo.
Fuente gráfico: eToro 15 chart de 15 minutos
Para explorar inversiones específicas que se beneficien de estas medidas, se pueden considerar fondos cotizados en bolsa (ETFs) que siguen el precio de acciones chinas, como el KraneShares CSI China Internet ($KWEB), o acciones individuales que cotizan en Estados Unidos de compañías como Alibaba ($BABA), JD.com (NASDAQ:) ($JD), Baidu (NASDAQ:) ($BIDU), NIO (NYSE:) ($NIO) y Li Auto ($LI). El mercado ya ha reaccionado positivamente al paquete de estímulo, y hemos visto un aumento en todos estos activos.
Fuente gráfico: eToro
El ETF KraneShares CSI China Internet ($KWEB) sigue y refleja los resultados de las empresas chinas que cotizan en bolsa y se enfocan en servicios de internet. En el último mes, el índice ha subido un 28%, con un incremento de más del 22% en la última semana, impulsado por las expectativas de un paquete de estímulo destinado a combatir la desaceleración de la economía china. Sin embargo, al observar el gráfico a largo plazo, vemos que el fondo llegó a cotizar a 104 USD en 2021. Generalmente, estos estímulos tienen implicaciones a largo plazo en la economía y el rendimiento de las empresas, lo que podría ofrecer oportunidades de inversión a futuro.
David Tepper, founder and president of Appaloosa Management. Cameron Costa | CNBC
El multimillonario y fundador del fondo de cobertura Appaloosa Management, David Tepper, ha afirmado que su gran apuesta tras el recorte de tipos de la Reserva Federal fue comprar acciones chinas. Cuando se le preguntó qué está comprando en China, Tepper respondió: “Todo”. Además, destacó que el mercado chino es más barato que las acciones estadounidenses. Según Tepper, “estás viendo múltiplos de P/E (precio-ganancias) de un solo dígito con tasas de crecimiento de doble dígito en las grandes acciones que cotizan aquí”, en comparación con los múltiplos superiores a 20 del .
Fuente: eToro CHINA50 chart diario, Seeking Alpha 5Y chart
El índice de Shanghái ($CHINA50) ha subido más del 12% en los últimos 5 días, y las medidas de estímulo están teniendo un impacto positivo en otros mercados asiáticos, ya que las economías regionales esperan beneficiarse de la revitalización de la economía china. Aunque el índice ha aumentado casi un 3% en lo que va del año, ha caído un -1% en los últimos 12 meses y muestra solo un crecimiento del 5% en los últimos 5 años. A pesar de esto, existe potencial de crecimiento en los mercados financieros chinos, ya que el índice sigue muy por debajo de sus picos de 2021, según el gráfico de 5 años (el gráfico naranja en la esquina de la imagen anterior).
Si bien el mercado chino parece ofrecer muchas oportunidades en este momento, es importante tener en cuenta la alta volatilidad, las tensiones geopolíticas y el control gubernamental sobre la economía, que pueden aumentar los riesgos para los mercados financieros. Los inversores deben analizar cuidadosamente tanto las oportunidades como los riesgos antes de tomar decisiones.
