Singular Bank se decanta por los bonos privados frente a las acciones en 2023

Madrid, 15 dic (.).- El banco de inversión Singular Bank apuesta para el próximo año por los bonos corporativos frente a los mercados bursátiles, pues estos últimos se estarían precipitando a la hora de descontar recortes de los tipos de interés en 2023.

El jefe de estrategia de la entidad, Roberto Scholtes, ha expresado este jueves, en un encuentro con la prensa, su discrepancia respecto al consenso del mercado y ha considerado que la inflación se mantendrá por encima del objetivo del 2 % durante varios años, mientras que la subyacente se enquistará en niveles altos por los incrementos de los costes laborales.

Ante esa tesitura, ha pronosticado que los tipos de interés alcanzarán su máximo a principios de 2023 (la Fed al 5 % y el BCE al 2,5-3 %) y que la senda de normalización, que sería lenta, no comenzaría como poco hasta finales de año.

Por ello, Scholtes ha apuntado que los mercados están siendo demasiado «complacientes» respecto a dónde van a estar las curvas de los tipos de interés y los beneficios empresariales, por lo que las bolsas están sobreponderadas y recomienda prudencia en la renta variable ante un potencial limitado.

Sin embargo, sí que ha hecho una matización para recomendar aquellos sectores y empresas que precisamente se vean beneficiados por las subidas de los tipos de interés y la crisis energética, como la banca, las petroleras y las renovables; además de las empresas que paguen dividendos altos y las que hagan inversiones estructurales en «megatendencias»: seguridad, alimentación, cambio climático, etc.

En cuanto a la inversión en renta fija, Scholtes ha destacado los activos monetarios entre 6 y 18 meses, los bonos high yield a corto plazo y ha infraponderarado la deuda pública frente al crédito corporativo, donde ve la mejor rentabilidad-riesgo de todos los activos financieros, especialmente los bonos corporativos en plazos cortos e intermedios.

En el mercado de divisas, ha señalado que en el próximo año es preferible invertir en el dólar (que se situará en la paridad respecto al euro a lo largo del año); mientras que en el energético, el barril de terminará el año por encima de los 90 dólares en cuanto China recupere la demanda.

En la valoración del plano macroeconómico, desde Singular Bank prevén una recesión breve y poco profunda a principios de año, no obstante, la recuperación será débil y frágil por el contexto geopolítico y presiones inflacionistas más tenaces de lo esperado, que obligarán a los bancos centrales a mantener una línea dura en la política monetaria.

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