UBS rebaja la calificación de Nestlé por unas previsiones demasiado optimistas Por Investing.com
27.07.2024 20:13
UBS ha cambiado su recomendación para Nestlé (SIX:) de Comprar a Neutral en una nota el viernes, señalando las dificultades para cumplir sus objetivos de crecimiento y unos resultados trimestrales más débiles de lo esperado. El banco también redujo su precio objetivo para la acción a 95 francos suizos desde 117 francos suizos.
UBS describe ahora la estrategia de Nestlé como «más una meta ambiciosa que un objetivo factible».
UBS expresó varias preocupaciones tras el quinto déficit trimestral consecutivo de Nestlé en el crecimiento orgánico de las ventas (OSG). La nota destacaba que las cuatro principales áreas de crecimiento de Nestlé -Café, Petcare, Nutrición y Nestle Health Science- mostraron un modesto aumento de alrededor del 3%, lo que supone un descenso significativo respecto a la tasa media de crecimiento del 6,5% de los seis años anteriores.
Además, UBS no observó «indicadores claros de una rápida mejora» en estos sectores, con la excepción de una comparación más favorable en Nestle Health Science.
Los analistas también señalaron «importantes retos competitivos en materia de precios» en el contexto de la baja confianza de los consumidores, lo que ha dado lugar a un aumento de las actividades promocionales y del gasto en competitividad de precios, especialmente en el sector de alimentos congelados de EE.UU. y en el mercado de China.
Además, a pesar de algunos avances, la evolución de la cuota de mercado no fue sólida, ya que sólo el 56% de las marcas más vendidas de Nestlé mantuvieron o aumentaron su cuota de mercado.
UBS adoptó una perspectiva prudente debido a la limitada capacidad de maniobra financiera de Nestlé, previendo una disminución del margen bruto en el segundo semestre del año. Es probable que esta disminución limite la capacidad de la empresa para invertir en su marca y en el desarrollo de nuevos productos, haciendo improbable un aumento significativo de los beneficios en los próximos seis meses.
La rebaja de UBS también tiene en cuenta las menores previsiones de crecimiento a largo plazo de los principales factores de crecimiento de Nestlé y un impacto menos significativo de las estrategias de precios.
UBS ha revisado sus previsiones de beneficio por acción (BPA) para 2024, 2025 y 2026, reduciéndolas en un 1%, 4% y 6%, respectivamente.
Por último, UBS también mencionó la disminución de las previsiones y la actualización de los cálculos de la tasa de crecimiento a largo plazo y del coste medio ponderado del capital (WACC) como justificaciones de su nueva calificación de la acción.
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