Vicegobernador del Banco de Inglaterra, Cunliffe, sobre la liquidación de valores mediante DLT: ¡No tan rápido!

Las criptomonedas son algo más que activos, recordó el 28 de septiembre el vicegobernador del Banco de Inglaterra, Sir Jon Cunliffe, en la conferencia de la Asociación de Mercados Financieros de Europa celebrada en Londres. La tecnología de ledger distribuido (DLT) que está detrás de los criptoactivos tiene implicaciones de gran alcance para los mercados tradicionales y la interoperabilidad.

La DLT afectará a la negociación, la compensación, la liquidación y la custodia a medida que se integre en los mercados de capitales, dijo Cunliffe. Una de las mayores diferencias que Cunliffe identificó en la DLT fue su velocidad. La liquidación instantánea puede reducir el riesgo al eliminar la posibilidad de que se produzcan movimientos drásticos en el mercado mientras se procesa una transacción, pero:

«El desarrollo de la liquidación instantánea también plantea retos para la gestión de la liquidez, ya que requiere que todo el efectivo y los valores estén en el momento en que se realiza una operación […] aunque debo subrayar que [la liquidación] no tiene por qué ser instantánea ni descentralizada.»

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Los contratos inteligentes combinan actividades y, por tanto, reducen el número de intermediarios y las comisiones asociadas a ellos, dijo Cunliffe. Podrían aumentar la resistencia del sistema por la misma razón e incorporar servicios relacionados como el pago de cupones de bonos o «la gestión de operaciones de valores más sofisticadas.»

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