Vontobel: BBVA da un gran paso adelante en los AT1

«Es cierto que el mercado ya se había reabierto «técnicamente», gracias a una serie de colocaciones privadas de AT1 en Asia y al anuncio de un nuevo bono por parte del Banco de Chipre. Sin embargo, BBVA (BME:) es uno de los nombres de referencia en el índice AT1 y, al haber lanzado la primera operación de AT1 en 2013, quizá sea apropiado que reabra el mercado tras una de sus mayores dificultades hasta la fecha», señala Eoin Walsh, gestor de TwentyFour AM (Vontobel (SIX:)).

Como explica, se espera que la nueva operación ronde la horquilla de 750 y 1.000 millones de euros y tenga un plazo de amortización de 5,5 años. El precio inicial (IPT) es del 8,75%, lo que, aunque obviamente es atractivo en relación con la media histórica del mercado de AT1, es probablemente un poco más bajo de lo que cabría esperar sobre la base de los niveles actuales del mercado secundario.

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