Ether: la actividad proporciona un lado positivo en medio de la fuga de capitales

Invezz.com – La postura regulatoria cada vez más hostil hacia las criptomonedas en los EE.UU. ha provocado una creciente incertidumbre en el sector.

En medio de esta tormenta, Ethereum ocupa una posición interesante. Se omitió de la lista de tokens que la SEC había nombrado como valores en la demanda de Binance en junio, que incluía a (SOL), Polygon (MATIC) y (ADA). El presidente de la SEC, Gary Gensler, también eludió las preguntas sobre si constituía una seguridad.

Parecía estar en un área gris, ciertamente no tan seguro como parece ser de las fauces de la temida etiqueta de seguridad, pero en una posición mucho mejor que la mayoría de los tokens que operan en el espacio DeFi. Su caída y ascenso después del fallo (en su mayoría) positivo en la fase de valores de lo demostró aún más.

Sin embargo, a pesar de los problemas regulatorios y la fuga del criptomercado en general durante los últimos dieciocho meses (incluso después del repunte de alivio en 2023, los precios todavía están muy por debajo de su pico), hay motivos para ser algo optimistas al evaluar los datos subyacentes de Ether. Por otro lado, hay algunos factores que también deberían recomendar precaución.

La actividad se mantiene resiliente

Las luchas de Crypto el año pasado no son un secreto. Lanzado por el precipicio por el sorprendente colapso del ecosistema , crypto siguió cayendo. Con los inversores viendo de primera mano cuán lejos se encuentra la criptografía en el espectro de riesgo, el sector fue devastado cuando los bancos centrales hicieron la transición a una política monetaria estricta.

Los precios se desplomaron, los volúmenes fueron diezmados y el capital huyó del sistema. ETH no fue inmune, cayendo desde su máximo de casi $4,900 dólares en noviembre de 2021 a casi tres dígitos, antes de volver a subir a cerca de $1,900 dólares hoy. El siguiente gráfico traza esta acción de precio frente al rendimiento del Tesoro a 2 años, lo que demuestra las expectativas de rendimiento (que se muestran en una escala invertida), destacando cómo el activo ha tenido problemas a medida que los rendimientos se han disparado.

Pero a pesar de esta reducción gigantesca, al observar los datos en cadena, la actividad en Ethereum ha sido más resistente de lo que quizás cabría esperar.

Las transacciones cayeron a lo largo del año pasado, con una tendencia descendente constante desde alrededor de 1,3 millones de transacciones por día en el máximo histórico de en noviembre de 2021 a alrededor de 1 a 1,1 millones a principios de 2023, donde se han mantenido desde entonces.

Esto significa que las transacciones están alrededor de un 20% por debajo de los niveles de noviembre de 2021. Sin embargo, mirando el precio, Ether está más del 60% por debajo de su máximo. Esta es una relación más inelástica de lo que algunos habrían predicho, y aunque el mercado bajista obviamente ha sido espantoso, pinta algo así como un lado positivo.

La viabilidad a largo plazo de Ether siempre se basará en su uso: cuantas más personas usen Ethereum, más tarifas se pagarán, más rendimiento se obtendrá y más Ether se quemará. En resumen, cuanto más exitoso es Ether.

Nuevamente, esto no significa que Ether haya tenido un buen año. Sigue siendo una gran pérdida para cualquiera que haya comprado en el mercado alcista histérico. Además, al observar el valor total bloqueado (TVL) en la plataforma, que puede verse como otro indicador de cómo está funcionando la red, la perspectiva es menos halagüeña.

TVL ha bajado un 77% desde su punto máximo, una reducción de $85 mil millones de dólares. Si bien una gran parte de esto se debe a tokens y protocolos altamente especulativos sin una utilidad real que se subieron al carro de Ether antes de desaparecer en el último año, el retroceso es severo y destaca cuán duro se ha visto afectado DeFi. Incluso evaluando el TVL en términos de ETH en lugar de dólares, la caída es significativa.

Regulación

Esto nos lleva de vuelta a la regulación. El futuro de DeFi, y en gran medida de Ethereum, puede basarse en la tokenización de activos. Los activos del mundo real, como acciones y bonos, han sido soñados durante mucho tiempo, y los entusiastas juran que este es el futuro.

Si esto va a suceder, los reguladores deberán participar. Para abrir el acceso al mundo domiciliado en blockchain para el comercio fiduciario, se deben establecer marcos claros. En este sentido, la batalla regulatoria representa una lucha fundamental para el futuro de DeFi.

Puede tomar años para que se desarrolle, pero al menos ahora hay un movimiento hacia la creación de una imagen más clara, comenzando con la decisión de Ripple. Todavía queda un largo camino por recorrer (tanto para el caso Ripple como para la industria blockchain en su conjunto), pero parece inevitable que los legisladores finalmente creen un marco formal en torno al sector.

De cualquier manera, si el uso de Ethereum continúa siendo resistente, habrá días más brillantes por delante. Pero por ahora, las barreras siguen levantadas.

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