La era dorada para los fondos de cobertura
20.06.2022 09:00
¿Entramos en nueva edad de oro para los fondos de cobertura?
Hedge Funds
¿Podrían los fondos de cobertura estar a punto de volver a tener su temporada bajo el sol después de experimentar ganancias moderadas desde 2008?
El mundo ha cambiado, al igual que el panorama financiero. Después de años de tasas de interés negativas o nulas en el mejor de los casos, cuando el capital barato facilitó el crecimiento empresarial, la marea podría haber cambiado.
Durante las últimas dos décadas, los bancos centrales han actuado como proveedores de estabilidad y previsibilidad utilizando la flexibilización monetaria para calmar cualquier nerviosismo del mercado o interviniendo para corregir los errores que a menudo causan algunos de los nombres más importantes de las finanzas. No más. Hoy en día, los bancos centrales se centran principalmente en domar a un viejo enemigo: la inflación. Dando marcha atrás a dos décadas de política monetaria ultraconmovedora, los bancos centrales están nuevamente subiendo las tasas y reduciendo sus balances.
Las acciones han bajado y los bonos, hasta hace poco, también han recibido una paliza. Encontrar diversificación de cartera o algún tipo de refugio ha sido un desafío sorprendente para la primera mitad de 2022.
¿Qué deben hacer los administradores de riqueza y activos?
En estas condiciones volátiles, la gestión activa de las inversiones, con un mayor análisis fundamental, es más importante que nunca para tener éxito.
Desde principios de año, varias estrategias de fondos de cobertura han disfrutado de excelentes rendimientos. Muchos gestores de fondos que tenían mucho dinero en efectivo esperando la inversión adecuada han podido aprovechar las oportunidades de la persistente volatilidad y las tendencias actuales.
Las estrategias más exitosas provienen de gerentes macro que han jugado bien las direccionalidades, principalmente en los mercados de tasas y materias primas. Las estrategias que estaban menos expuestas a la beta del mercado y obtenían sus rendimientos de asignaciones tácticas ágiles y oportunistas de manera no correlacionada, como neutralidad del mercado de acciones , también tuvieron éxito.
Las empresas altamente apalancadas que crecieron varias veces gracias al efectivo barato tendrán más dificultades para recapitalizarse y prosperar a través de las próximas subidas de tipos. Estas empresas ofrecen oportunidades para que las estrategias de renta variable se queden cortas.
El comportamiento sorprendente en los precios de los bonos es una oportunidad para que los fondos de cobertura escojan a los mejores jugadores del mercado, aquellos que disfrutan de fundamentos saludables pero que sufren de baja liquidez a corto plazo. En este contexto, los fondos de cobertura tendrán un papel importante que desempeñar como proveedores de liquidez.
Forex, materias primas, tasas de interés… se pueden explorar muchos juegos diferentes y sin duda es un momento emocionante para los administradores de fondos de cobertura.
Han pasado 14 largos años desde la última vez que los fondos de cobertura disfrutaron de su lugar bajo el sol, tal vez haya llegado su momento nuevamente. Una nueva era dorada de la inversión en fondos de cobertura puede estar sobre nosotros.
