Los analistas creen que hay riesgo de caída a corto plazo para las acciones
04.08.2022 18:00
Por Senad Karaahmetovic
Los estrategas de Berenberg Edward Abbott (NYSE:ABT) y Jonathan Stubbs creen que hay un riesgo cada vez mayor que puede facilitar la próxima caída del mercado bursátil de Estados Unidos.
Mientras que las recientes tribulaciones se han atribuido a la inflación, al ajuste de la política monetaria y a los riesgos geopolíticos, los analistas de Wall Street son cada vez más claros en cuanto a los recortes de las estimaciones de beneficios que probablemente se avecinan.
«Nuestro análisis de mejora neta del BPA a 12 meses también indica que el S&P 500 y el FTSE 350 están a punto de entrar en territorio de rebajas netas por cuarta vez en los últimos 35 años. Las estimaciones de los analistas se están moderando y creemos que esto continuará en los próximos meses», escriben los analistas en una nota a sus clientes.
Abbott y Stubbs prestan especial atención a la reducción de márgenes que probablemente va a producirse. Creen que se producirá un descenso de los beneficios del 15-20% en términos interanuales.
«El análisis de los ciclos de beneficios anteriores, que se remontan a la década de 1970, sugiere que los mercados de acciones alcanzan su punto más bajo en el 75% de la caída de los beneficios (datos globales). Teniendo en cuenta nuestra postura de que aún estamos en una fase temprana de una probable disminución prolongada de los beneficios, creemos que es demasiado pronto para asumir un riesgo alcista en el mercado de acciones sin cobertura».
En términos netos, los analistas de Berenberg instan a los inversores a centrarse en carteras que «combinen la resistencia de los beneficios con un aumento seguro de la rentabilidad respecto al mercado».
Aunque la estratega de Goldman Sachs, Cecilia Mariotti, afirma que el actual repunte de las acciones podría verse respaldado por un nuevo aumento del posicionamiento a corto plazo, la analista también cree que hay cada vez más riesgos a la baja.
«Sin señales claras de un cambio positivo en el impulso macroeconómico, el reajuste temporal podría aumentar los riesgos de otro tramo a la baja en el mercado en lugar de señalar el final del mercado bajista, particularmente si el cambio positivo viene impulsado por la comunidad sistemática y no por los inversores fundamentales», escribe Mariotti en una nota a los clientes.
A Mariotti también le preocupa que el mercado aún no haya visto el «verdadero» rumbo hacia el posicionamiento.
«Creemos que el rumbo a partir de aquí probablemente dependerá de los datos macroeconómicos», concluye el estratega de GS.
