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Opinión y análisis de Bolsa

PayPal: Buenos resultados, pero las acciones pondrán a prueba a los inversores

08.02.2024 14:48


Ayer se publicó el crónica trimestral de PayPal Holdings Inc, un valencia que, cercano con Alibaba (NYSE:) Group Holdings Ltd ADR, es una de las grandes decepciones para los accionistas desde el mercado bajista de 2022.

A pesar de que las cifras de la compañía han vuelto a crecer, las acciones siguen en torno al -80% frente a los máximos, y a enjuiciar por el comportamiento posterior, es probable que experimente aún más caídas.

Descripción: Fonte: Investing.comDescripción: Fonte: Investing.com

Dicho esto, veamos algunas cifras del posterior crónica trimestral (4T 2023):

  • Ingresos: +9% (8.000 millones, por encima de las expectativas)
  • BPA, beneficio por entusiasmo: 1,48 USD (no- PCGA) +19% (por encima de las expectativas)
  • TPV (tamaño total de pagos) +15% hasta 409.800 millones
  • Margen de transacciones: 3.700 millones (sin variación interanual)
  • Usuarios activos: 426 millones (-2% interanual)

En cuanto a Guidance 2024, estas son las cifras esperadas por la compañía:

  • Facturación +7
  • BPA: 5,10 dólares (en semirrecta con 2023)
  • Recompra: 5.000 millones
  • Flujo de caja desocupado: 5.000 millones

Ahora proporcionadamente, lo que tenemos que tener en cuenta para entender el porqué de la pendiente tras el crónica trimestral se debe esencialmente a lo que el mercado le pide a PayPal (NASDAQ:) ahora mismo:

  1. Crecimiento (en ingresos, usuarios activos, BPA)
  2. Mejora de la marginalidad
  3. Gestión de la preeminencia competitiva

Y el punto a entender es que, para los mercados, a pesar de que el 4T de 2023 fue muy bueno y mejor de lo esperado, representa el pasado, ya es historia, mientras que desde ayer ya estamos mirando al futuro.

La directiva ha sido clara desde el principio: no tienen una varita mágica y no pueden ver los resultados de varias innovaciones, cambios corporativos y reducción de gastos en tres meses. Por eso 2024 se ha calificado desde el principio de «año de transición», porque se tardará ese tiempo en ver los frutos del trabajo realizado recientemente.

Si a esto añadimos que hoy en día PayPal, a diferencia de otros títulos, es un valencia de la serie «en caso de duda, vendo», queda claro por qué es difícil para los accionistas tramitar esta posición en sus carteras.

Ahora que hemos despejado los puntos débiles de las acciones, veamos ahora, gracias igualmente a InvestingPro, los puntos fuertes de la empresa, que deben tenerse en cuenta.

Valoraciones

Las acciones, precisamente porque se ha alejado en más de un 80% de máximos, cotiza finalmente a valoraciones muy atractivas, el PER se sitúa ahora en torno a 11x, lo que representa tanto para las acciones como para el sector una importante infravaloración

Las acciones siguen obteniendo beneficios, y los beneficios han vuelto —tras el periodo posterior a la crisis— a títulos muy positivos en términos de crecimiento.

La recompra beneficia a los accionistas: 5.000 millones de Flujo de Caja Libre, que prácticamente irán a recompra, suponen casi el 10% del valencia contemporáneo de la compañía

17.300 millones entre gerencia e inversiones a corto plazo, que se convierten en 6.000 millones netos de deuda. De nuevo un divisor a tener en cuenta en las valoraciones.

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En caudillo, consultando los ProTips, podemos observar varios puntos interesantes:

Descripción: fonte: InvestingPRODescripción: fonte: InvestingPRO

En conclusión, PayPal se encuentra en una grado de sazón y transición, con sobrado pesimismo por parte del mercado, y una confianza que hay que restablecer. La nueva directiva parece capaz de afrontar este liza, y el hecho de que 2024 sea un año de transición es poco natural.

Esto nos recuerda por qué en los mercados (especialmente los de títulos) la paciencia es un factor esencia y una característica fundamental del inversor (recordemos que hoy en día el periodo medio de tenencia de unas acciones es de seis meses).

A holgado plazo, lo que cuenta son los beneficios y la capacidad de obtenerlos, y en esto la empresa parece estar proporcionadamente situada. Además, en términos cíclicos, el mercado contemporáneo ya ha poliedro por hecho muchos escenarios pesimistas, por lo que cualquier cambio en las cifras de la empresa probablemente sería recibido con más energía.

Descargo de responsabilidad: En el momento de redactar estas líneas, estoy posicionado en holgado en PayPal con entradas periódicas. Las opiniones expresadas en este artículo son exclusivamente las del autor y no deben tomarse como asesoramiento de inversión.



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